Kreditvärden

Kreditvärden

Sweden

Din podcast om företagsobligationer

Episodes

57: En resa till Club Med  

Populismen sveper som en våg över (väst)världen, men inte ser det precis likadant ut överallt? Vi tar med oss chefekonom Roger Josefsson på en resa till Medelhavsländerna för att ta pulsen på politiken och de ekonomiska utsikterna i bland annat Italien, som står inför en spännande folkomröstning om bara en vecka. Vi avslutar med att ta atlantångaren för att höra vad Roger tror och tycker om USA med Trump vid rodret - är ränteuppgången berättigad? Klipp i avsnittet: BBC / Zero Hedge - Grillo: Italy at war with ECB Musik i avsnittet: Giuseppe Verdi - La Donna è Mobile (Rigoletto, act 3) / Luciano Pavarotti Mikis Theodorakis - Zorba's Dance Los del Rio - Macarena Django Reinhart - Echoes of France - La Marsellaise

56: De gamla och unga sätter press  

Ett av våra favoritämnen i vår podcast är förutsättningarna på Sveriges kommuner och landsting och i detta avsnitt får vi besök av ingen mindre än Annika Wallenskog, chefsekonom på just Sveriges Kommuner och Landsting. Vi diskuterar kommande demografiska utmaningar och vad de innebär för kommunernas ekonomi, utjämningssystemet och behovet av en ny kommunreform. Såklart får Annika också kommentera Trumps historiska seger i amerikanska presidentvalet - ur ett svenskt kommunperspektiv - endast i Kreditvärden! Tidigare kommunrelaterade avsnitt: 25: Från Örebro till Tokyo 26: 290 olika utmaningar 39: Skuldchocken

55: I huvudet på den svenska väljaren  

Vi fortsätter prata med professor Sören Holmberg om val och demokrati, men i detta avsnitt tar vi en djupdykning i svensk opinion. Var går traditionellt skiljelinjerna mellan svenska väljare? Bryr sig någon egentligen om regeringsfrågan? Holmberg förklarar Sverigedemokraternas framgång och svarar på frågan om de har peakat. Dessutom: tävling för alla lyssnare! Klipp i avsnittet: SVT Forum - Ebba Busch Thor om Decemberöverenskommelsen

54: Tilliten sparar oss enorma summor  

Trump eller Clinton? Alliansen eller de rödgröna eller något annat? Vi är många som följer opinionsundersökningar och följer politiken i Sverige och i vår omvärld. Det stundar dessutom ett antal val och folkomröstningar i Europa som troligtvis får stora konsekvenser för finansiella marknader. Därför har Kreditvärden bjudit in Sveriges valforskningsnestor - Sören Holmberg, professor vid Göteborgs Universitet och SOM-institutet - för att lära oss om den representativa demokratins historia och diskutera dess status idag. Är demokratin hotad och vad är fördelarna med ett väl fungerande, demokratiskt samhälle? Dessutom hinner vi, ett par dagar innan Sören åker till USA för att bevaka valet mellan Hillary och Donald, diskutera amerikanska val och det stundande i synnerhet. Klipp i avsnittet: Donald Trump Holds News Conference in Washington March 21, 2016

53: Med investment-grade i sikte  

På en konferens för svenska fastighetsbolag för ett par veckor sedan kunggjordes fortsatt förväntan om värdeökningar och rekordlåg finansieringskostnad. Fastighetsbolagen utgör en stor del av företagsobligationsmarknaden, så av detta skäl och med anledning av den för närvarande heta fastighetsmarknaden passar vi på att prata lite kapitalstruktur (åh, vad ni lyssnare har längtat!) med fokus på fastighetssektorn. Sagax har annonserat ett nytt aktieslag som ska ersätta bolagets preferensaktier. Varför gör man såhär? Och hur ser det ut med alla andra preffar? Dessutom en summering av Q2-rapporterna i sektorn och en översikt av hur kapitalstrukturen ser ut i olika typer av fastighetsbolagen - det är inte som man tror! Foto: Klövern

52: #9av10jobb  

Kreditmarknaden är ju vårt största intresse, såklart, men på obligationsmarknaden är det bara stora företagen som kan finansiera sig. Hur ser finansieringssituationen ut runt om i Sverige, utanför storstäderna, och hur gör de riktigt små företagen för att hitta lånat och eget kapital? Vad kan bli bättre? Företagarnas VD Günther Mårder besöker oss för att prata om just detta. Dessutom hinner vi med en diskussion om förutsättningarna för svenskt företagande och dynamiken på svensk arbetsmarknad i ett internationellt perspektiv. Günther redogör också för hans syn på hur vi får ytterligare (ny)företagande med hög innovationstakt, som bland annat kräver att vi som land kan locka till oss spetskompetens. Musik i avsnittet: Lars Vegas Trio - Vingar

51: Att förhandla om Sveriges framtid  

Kreditvärden rivstartar hösten med ett järntungt första avsnitt i ordets alla bemärkelser! Ett måste för alla som är intresserade av Sveriges, och vår gemensamma, framtid. Dagens avsnitt handlar om ett av våra största infrastrukturprojekt någonsin: den nya planerade banan för höghastighetståg. Kreditvärden samtalar om detta med regeringens förhandlare i den så kallade Sverigeförhandlingen: HG Wessberg. Förutom förhandlingstaktik och en del om Wessbergs bakgrund, som är minst lika spännande som själva höghastighetsprojektet, diskuterar vi också om vi har byggt upp en infrastrukturskuld i Sverige de senaste 50 åren. Vi vrider och vänder på argumenten för och emot en ny höghastighetsbana. En del motståndare hänvisar till "samhällsekonomiska analyser", men vad är sådana och vilka antaganden görs egentligen i dessa modeller? Dessutom, hur kan detta jätteprojekt komma att finansieras? Wessberg själv har tidigare till exempel hänvisat till en försäljning av Telia. Allt detta och mer därtill – tid för avgång för höstens Kreditvärden! Musik i avsnittet:

50: Fly on the wings of Flexicurity  

Som en mjukstart inför höstterminens poddande bjuder vi här på en inspelning från Almedalsveckan. Förutom vår diskussion om negativa räntor och pensionsbolagen (se här) anordnade vi och banken ett seminarium om den danska arbetsmarknadsmodellen (Flexicurity). Finns det något att lära i den för svenska beslutsfattare givet de utmaningar som vi står inför med demografiska förändringar och stort flyktigtmottagande? Vi pratar med chefekonom Roger Josefsson och även med danske professorn Niels Westergård-Nielsen om Flexicurity och skillnader och likheter mellan svensk och dansk arbetsmarknadspolitik. Dessutom: Bröderna Olsen! Musik i avsnittet: Gasolin' - Hva' Gør Vi Nu, Lille Du? Brødrene Olsen - Fly On The Wings Of Love

49: Knäcker negativa räntor pensionsbolagen?  

Under årets upplaga av Politikerveckan i Almedalen anordnade vi ett par seminarier (mer om dem på Danske Banks hemsida), varav det ena handlade om liv- och pensionsbolagens framtid i en miljö med varaktigt negativa räntor. Våra pensionsbolag är under stor press, men detsamma gäller i andra länder med lika låga räntor. Men hur illa är det egentligen och vad kan vi göra för att rädda framtida pensionsutbetalningar? Vi summerar seminariet tillsammans med Roger Josefsson, chefekonom på Danske Bank, och pratar i några poddunika intervjuer med AMF:s VD Johan Sidenmark, Johan Florén på AP7 och Frida Korneliusson på SLL. Klipp i avsnittet: Yes, Minister - Britain and the EU

48: Bonjour tristesse  

Ett ovanligt avsnitt av Kreditvärden. Vi pratar P/E-tal, multiplar och vinsttillväxt. Danske Banks aktiestrateg Mattias Sundling har gjort det mest oväntade och satt undervikt på sitt eget tillgångsslag. Vi har bjudit in Mattias för att höra mer om vad som ligger bakom och vad vi kan vänta oss framöver. Mattias kan inte hålla sig för att prata om ett potentiellt "Japanscenario", men även utan den typen av ultrapessimism är det svårt enligt Mattias att tro på starkare börs framöver. Vi får även med en kort summering på vad som hänt på den svenska kreditmarknaden hittills i år.

47: Mycket vill ha mer  

Vad har påfågelstjärtar med jaktresorna i SCA-toppen att göra? Hur ska man förstå girigt beteende, när de som redan har mycket på olaglig eller moraliskt tveksam väg tillskansar sig mer. Med andra ord; vad i människans eller samhällets natur skapar dessa drivkrafter? Tobias Hammar, som skrivit boken Girighet med sju olika vetenskapliga perspektiv på just girighet besöker Kreditvärden i detta avsnitt för berätta för oss hur det ligger till. Vi tar även upp några exempel på girighetsdrivna skandaler vi har stött på de senaste åren och försöker utröna hur de kan förstås med hjälp av Tobias vetenskapliga förklaringsmodeller. Klipp i avsnittet: P3 dokumentär - Skandia-affären P1 morgon - SCA:s Anders Nyrén lämnar uppdrag Skavlan - Bill gates Avslutningsmusik: Elvin Bishop - Give me some of that money

46: Should I stay or should I go?  

Med precis en månad kvar till dagen D, eller dagen B för Brexit-Omröstningen. De senaste månaderna har Brexit varit ett konstant samtalsämne på finansiella marknader. Kommer verkligen brittiska befolkningen rösta ja till ett utträde ur EU? Vad säger valutamarknaden om risken för Brexit och vad kan vi vänta oss för marknadsreaktioner efter omröstningen? Vi börjar från början och reder ut varför folkomröstningen alls blivit aktuell. I detta avsnitt har vi med oss både Stefan Mellin, FX-strateg på Danske Bank, samt Roger Josefsson, vår chefekonom. Klipp i avsnittet: Patrick Stewart - What has the ECHR ever done for us? RT - Nigel Farage i Europaparlamentet 2010 David Cameron vows in-out referendum on EU Marr Show - Boris Johnson interview on Brexit Avslutningsmusik: The Clash - Should I stay or should I go?

45: Aktiva och passiva stjärnor  

Fonder står för en stor och växande andel av investeringarna i företagsobligationer och är såklart redan ett av de vanligaste sättet för de flesta att få exponering mot utvecklingen på finansiella marknader. Vi har bjudit in Jonas Lindmark, analyschef på Morningstar, för att prata om fondmarknaden och hur Morningstar gör för att betygsätta fondutbudet. Aktiv förvaltning är en het potatis som Jonas får ge sitt lite mer luttrade perspektiv på. Vi hinner även beröra en helt färsk funktion hos Morningstar - att se varje fonds innehav ur ett hållbarhetsperspektiv. Musik i avsnittet: Thore Skogman - Penninggaloppen Thore goes Metal - Penninggaloppen

44: Vad är verkligt värde?  

Fastighetsbranschen är en stor del av den svenska kapitalmarknaden och viktig för svensk ekonomi. Bolånen har varit i fokus, men vi tar ett nytt grepp om de kommersiella fastighetsbolagen som är den enskilt största branschen på kreditmarknaden. Bo Nordlund, redovisningsspecialist på bland annat KTH, har starka åsikter om fastighetsbolagens värderingsprinciper och därmed även värderingen av deras aktier. Vi diskuterar hur fastighetsbolagens redovisning har förändrats över tid och hur riskbilden ser ut idag. Jonas Andersson, aktieanalytiker på Danske Bank med ansvar för fastighetsbolagen, bemöter en del av Bos åsikter och ger sin syn på fastighetsbolagens utveckling och dagens riskpremie - är den tillräcklig? Foto: Castellum

43: Hatten av för herr Coué  

I detta avsnitts titel har vi kanske en av de mer obskyra referenserna hittills i Kreditvärdens historia. Men det handlar om hållbarhet och framför allt ur ett investeringsperspektiv. Vad innebär det att vara en ansvarstagande investerare? Ska man avstå från att köpa aktier och bolag från vissa branscher eller är det bättre att vara en aktiv ägare och försöka påverka bolag i en positiv riktning? Karin Reuterskiöld, senior banker, och Lars Mac Key, sustainable products, båda från olika delar av Danske Bank hjälper oss att navigera hållbarhetsperspektivets alla förkortningar och avväganden. Klipp i avsnittet: RT - VW scandal spreads to Europe, Asia BBC - Profit Pollution and Deception - BP and the Oil Spill

42: Super Mario till nästa nivå  

Snart har vi slut på metaforer för ECB:s olika åtgärdspaket, men (Super) Mario Draghi utökade i alla fall sin "bazooka" i torsdags på ECB:s senaste penningpolitiska möte. Räntan sänktes, ett ytterligare paket för att ge bankerna billig finansiering och utökning av tillgångsköp till företagsobligationer. Vad går allt detta ut på och hur ska det funka? Kreditvärden försöker reda ut begreppen och förklara de ämnade effekterna på den så kallade "reala ekonomin". Roger Josefsson, chefsekonom Danske Bank, gästar oss med sitt perspektiv. Det blir även en hemlig gäst! Klipp i avsnittet: ECB Press Conference - 10 March 2016

41: Den tredje vågen  

Som kreditanalytiker pratar vi ofta om existerande och potentiella risker, men när vi tittar på våra årsredovisningar och marknadssvängningar missar vi eventuellt många samhälleliga skeenden utanför finansmarknaden. I detta avsnitt har vi bjudit in Tomas Ries från Försvarshögskolan för att diskutera globala trender och deras säkerhetspolitiska och ekonomiska konsekvenser. Vi får veta vilka som är de stora riskerna idag och framöver, samt hur man gör för att identifiera kommande utmaningar. Varning: Tomas målar, som han själv säger, fan på väggen och det är därmed svårt att lämna detta avsnitt med överdrivet positiva utsikter. Klipp i avsnittet: Arirang News - World Economic Forum releases list of biggest threats facing world

40: Coco Loco  

Banker har fått ta en hel del stryk på både kredit- och aktiemarknaden senaste veckorna. Kreditvärden försöker reda ut de drivkrafter som ligger bakom. Samtidigt infördes vid årsskiftet ett helt nytt ramverk på EU-nivå för de länder som är med i den nya bankunionen - vad innebär det och vad har det med marknadsturbulensen att göra? Inte minst gör vi en kort djupdykning i de så kallade CoCos som särskilt varit i skottgluggen när marknaden gett sig på bankerna. Vi förklarar vad en CoCo är och ger en uppdatering på vilken avkastning de kan ge för den som vågar sig på den risk de faktiskt för med sig. Klipp i avsnittet: BBC Radio 4 Today - 2016-02-10 Reuters - Markets expose Italy's bad banks Banco Espírito Santo. 10 years with Cristiano Ronaldo PressTV News - Germany’s biggest lender Deutsche Bank to cut 35,000 jobs O.T. Genasis - CoCo

39: Skuldchocken  

Som ekonomichef i en svensk kommun har det senaste året varit mer händelserikt än på länge. På kort sikt visar sig svenska konsumenter och skattebetalare stå starka tack vare bland annat fallade råvarupruser. Samtidigt kommer rekordstora flyktingströmmar till Sverige, vilket innebär en del utmaningar och stora förändringar, inte minst på kommunal nivå. För ungefär ett år sedan träffade vi Mattias Bokenblom, forskningschef på Kommuninvest, och lärde oss om kommunsektorns finansiering och utmaningar. I detta avsnitt kommer Mattias tillbaka för att ge oss sitt perspektiv på det som hänt under hösten och vad det kan betyda för svenska kommuner och landsting, samt hur skuldsituationen ser ut framöver. Hör våra två tidigare avsnitt om kommunsektorn och Kommuninvest här: 25: Från Örebro till Tokyo 26: 290 olika utmaningar Klipp i avsnittet: Sveriges Radio - Ljus bild av kommunernas ekonomi (2015-12-07)

38: Håll i hatten  

Kreditvärden är tillbaka och det med råge! Vi släppte nyss Danske Banks stora kreditmarknadsrapport (Navigating the stormy waters: hold on to your hat) med utsikter för den svenska marknaden det kommande året. Vi går snabbt igenom huvudpunkterna (inklusive vilken sektor som är mest spännande just nu) för att sedan med hjälp av Roger Josefsson, chefekonom på Danske Bank, göra en skiss över de förutsättningar vi just nu förhåller oss till. Det vill säga; råvarumarknader i fritt fall, Kina som försöker hitta en ny balans i den makroekonomiska tillvaron och den svenska tigerekonomin. Vi spanar också friskt framåt och försöker få grepp om vad 2016 har att erbjuda.

0:00/0:00
Video player is in betaClose