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这期节目关注美国和以色列这对盟友，为何近期在伊朗问题上分道扬镳，又将如何左右美伊和谈的走向。
Part 1：重新思考中东大三角循环 04:18尽管2026年的伊朗战争表面上是美以伊之间的直接冲突，但其根本动力来自中东长期存在的以色列、伊朗和阿拉伯国家的三角结构。自二战之后，中东政治的基本线索就是以色列、伊朗和阿拉伯国家的两两对抗，围绕以色列—阿拉伯、伊朗—阿拉伯以及以色列—伊朗三条对抗线演变。随着前两者在不同阶段弱化，地区矛盾逐渐集中到以色列与伊朗之间。在经历多年的与伊朗“旁敲侧击”的代理人冲突后，以色列在2024年后开始寻求对伊朗的战略决战，而2026年战争正是这一结构性演变的集中体现。
图1：中东大三角与对抗循环
Part 2：同床异梦的美以联盟 26:19在中东“三角结构”的框架下看2026年战争，可以将以色列的目标分为三层：最高是解决伊朗核问题，中层是削弱、更替伊朗政权，底线是至少实质性打击北方的真主党。
正因过去数十年的反复冲突，以色列对战争成本与持续性的预期和耐受度明显高于美国。尽管美以在最高目标上存在一致，但在底线目标上差异明显——特朗普的“TACO策略”表明，美国更倾向于尽快稳定局势、回到战前状态，这种差异使双方在谈判中出现公开分歧。
特朗普为尽快促成协议，试图推动一项连以色列最低目标都无法实现的黎巴嫩停火方案，以色列因此难以接受。即便以色列同意暂时停火，将战略寄托于美国，这种寄望本身就注定走向“同床异梦”。
图2：美以伊在谈判中的简明议价轴；从左端到右端，分别是伊朗的理想结果和美以的理想结果；美伊的底线构成了黄色虚线标注的谈判空间，而这个谈判空间已经低于以色列可以接受的底线目标
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今天这期节目有两个契机：一是最近这段时间世界难得太平了一些，没什么大事可讲；另一方面，这种难得的平静，又让我想起了前段时间大家讨论的一个话题——为什么我们现在再也不谈“地球村”了？
曾几何时，我们相信全球化会让世界变得越来越紧密，国界、供应链和信息流动会把彼此真正连接起来。而如今，“地球村”“世界公民”“经济上行期”都已成为被浪漫化的旧时代标志。仅在 2026 年上半年，冲突、对立与撕裂就占据了我们大部分的注意力，以至于这几周的平静都显得格外难得。「全球化已死」，是否果真如此呢？为什么我们距离曾经的全球化旧梦渐行渐远？
这是一个很有挑战性的宏大话题，这期节目，我想和大家分享一些我对于这个问题的想法。
Part 1：地球村与“新自由主义”全球化的幻梦 06:18“地球村”这一概念，最早由传播学家麦克卢汉提出，源于他对现代媒体的观察：随着电子媒介的发展，世界各地的人们仿佛被压缩进了同一个空间，彼此之间的联系前所未有地紧密。然而，麦克卢汉从未给地球村赋予美好愿景，但在概念演变的过程中，地球村逐渐成为人们对人类社会消解国家边界、守望相助的愿望，尽管这种愿望从一开始就不现实。
地球村、世界公民或是经济上行期的世界，建立在当前我们所熟悉的全球化秩序，也就是新自由主义全球化秩序中。自冷战结束、华盛顿共识的出现以来，全球化的故事就是美式全球化从西方阵营走向世界的故事。然而，美式全球化首先生产了它自己的掘墓人，2016年之后，特朗普与美国民粹主义的兴起开始以全速度冲击新自由主义全球化秩序，造成了今天我们所看到的撕裂世界。
Part 2：美国的新自由主义全球化红利 24:57这一部分，大家可以配合收听《如何用同一个故事解释贵金属、贸易战与弱美元？ 》
二战后，重建国际经济体系的布雷顿森林体系选择了美元作为通行货币，由此也赋予了美国独特的“超额特权”。美国不仅可以用本国货币参与国际贸易和金融结算，还能让其他国家在积累美元资产后，将这些美元重新“存回”美国，通过购买美债等方式间接为美国融资。这种优势给了美国超然的财政借贷优势，但却也埋下了去工业化的隐患。
图1：特里芬难题的现代版本
Part 3：民粹十年：美国如何亲手摧毁自己建立的全球化？33:23为什么美国会在自己建立的全球化体系中出现贸易逆差，而为什么贸易逆差将会直接导致去工业化？所有的原因植根于这套体系本身——当美元成为国际贸易的通用货币，世界各国就必须不断积累美元储备——而积累美元的唯一方式，就是对美国保持贸易顺差并资本管制。于是一个结构性悖论出现了：全球化越成功，美国的贸易逆差就越大；逆差越大，美国的工厂就越凋敝、失业就越多。这可以称作特里芬难题的现代版本。
2016年，这个被尘封已久的政治故事被两个人物重启，一个是进口冲击的模范受害者J.D 万斯，另一个则是史蒂夫·班农。全球化不再只是一个经济问题，而是迅速转化为美国国内政治中最具杀伤力的分裂线之，被越来越多的人视为制造失业、产业外流与社会撕裂的根源。在将反全球化的叙事与铁锈带选民充分融合之后，特朗普于2016年凭借铁锈带三州的微弱优势击败希拉里，宣告了美式民粹主义的崛起。
一个兼具民粹色彩与强大权力的领导人，最终与位于现行全球化体系核心的美国形成了一种高度契合的政治组合，最终造就了逆全球化的崛起。地球村并不是一场幻梦，但是新自由主义全球化的美式方案，似乎已经走到了生命的尽头。
图2： 大卫·奥托著名的中国综合征AER论文（也称中国冲击），可能是有史以来引发政治后果最明显的学术论文之一
图3：进口冲击的模范“受害者”——J.D 万斯与《乡下人的悲歌》
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Episodes manquant?
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存储芯片已不是第一次迎来“好日子”了：从 2020 年的芯片荒，到 2025 年开启的 AI 基建潮，存储芯片一直都是活在周期里的产品。但在中美 AI 竞争的大背景下，这个几乎完全由韩国主导的产业，正在从边缘配角走向核心战场。为什么内存在AI产业中这么重要？为什么AI内存需求会演变成波及手机、电脑等日常电子消费品的内存荒？拥有一个不由中美所主导的产业，对于韩国来说是天赐良机还是幸福的烦恼？
《硅幕》第二期，我们来聊聊芯片层竞争的另一部分，内存。
Part 1：算力是什么？ 10:05AI芯片究竟在算什么？在大部分大模型训练中，一个基本的计算形式是矩阵乘法。这种单次计算很简单，但重复次数极其庞大，因此擅长并行计算的GPU要远胜于CPU，也因此成为AI训练的核心硬件。然而，算力并不是模型训练的全部，围绕在GPU周围的其他要素，如内存，在发挥一种短板效应，制约着算力的理论实现。
图1：一个简单的矩阵乘法示意图，这样的矩阵乘法就是大模型训练的（绝大部分）底层计算形式
Part 2：为什么内存会成为算力的瓶颈？22:20如果说GPU是一个并行计算能力极强的数学天才，那么内存就是站在这个天才旁边帮她传递试题、记录答案的辅助。在大模型场景中，如果“传递试题”的速度太慢，那么再高的算力都会被内存瓶颈所约束。
这种被称作“内存墙”的现象正在成为AI产业的一道难关，而目前成熟的应对方案被称作高带宽内存（HBM），这是一项被SK海力士牢牢把控的领域。随着英伟达进一步依靠财力霸占整个供应链，存储芯片的产能逐渐向周期长、良品率低、消耗高的HBM转移，而消费级内存则陷入到了供给不足的状态。不仅如此，像 Cerebras 这样的英伟达潜在挑战者，如今也不得不在台积电和海力士的产能队列中排队等待。
图2：当前韩国主要股指中的市值分布，SK海力士和三星电子占据了半壁江山
图3：处理器性能与内存性能的发展之间，存在着愈发扩大的鸿沟
Part 3：韩国：向“K半导体”要红利 44:17韩国在过去几十年里积累了雄厚的制造业底蕴，但始终没有培育出像英伟达或稀土那样具有战略分量的产品。高带宽内存的爆发，或许正是韩国期待已久的机会。然而，想要依靠内存获得对外政策话语权并不容易，因为美国的技术管辖已经深度嵌入韩国半导体产业，一些韩国国内的声音也因此转而主张更加贴近美国，以换取技术与产业流动的稳定。
在社会层面，围绕“AI红利”是否应该被共享的争论也愈发激烈。左派的李在明政府与保守派针锋相对：一方主张红利必须由国民共享，另一方则坚称政府干预会伤害企业竞争力。海力士给员工的慷慨福利引发了社会层面的广泛讨论，三星电子罢工则正是在这一背景下进一步发酵。AI红利中的韩国面临“幸福的烦恼”，但这只是AI社会复杂影响的一个开端。
图4: 5月20日，三星电子劳资双方在李在明政府的协调下达成了初步协议
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时隔九年，特朗普率领一支庞大的代表团对中国开展国事访问，这场「旋风三日」之行留下了诸多值得玩味的细节，也为未来三年的中美关系提供了新的观察坐标。如何理性看待这次访华的预期与成果？没有纸面协议，是否就意味着没有进展？在这支陪同访问团中，为何马斯克与库克轻装简从，而黄仁勋与波音CEO奥特博格却不得不肩负沉重的“带货”任务，最终却未能如愿？这场看似热闹的访华之旅，背后真正的逻辑又是什么？
Part 1：管控一场史无前例的大国竞争 07:35
中美竞争不同于历史上的英德、美英、美苏、美日竞争；这是一场发生在经济高度相互依赖、意识形态又相距甚远的国家之间的较量。良性合作与烈性竞争的前景，往往只在毫厘之间。
Part 2：釜山峰会后中美首次磋商，成果几何？ 12:08
对于中美关系的实质性经贸议题而言，发生在访华前夕的经贸磋商才是重头戏。这次磋商应当被解读为落实日内瓦与釜山两次贸易协定的良性进展，而非“毕其功于一役”的重大转折。访华之旅的政治意涵，与磋商推进的实际成果，既相互呼应，又各有分工。
图1：赫希曼的经典之作《国家权力与对外贸易的结构》
图2：第一轮贸易摩擦当中，中国的精准反击关税
图3：四轮反击关税之后，中国的反击关税策略实现了对于美国大部分县城的行业覆盖
Part 3：哪些行业会成为大国博弈的“代价”？ 26:02
1945 年，阿尔伯特·赫希曼提出了贸易与国家权力的政治经济学理论。他指出，在任何贸易关系中，更依赖对方的一方往往处于相对劣势；这套逻辑后来也成为理解贸易摩擦和经济胁迫的重要理论基础。在 2018 年第一轮贸易战周期中，中国虽然仅对价值约 1100 亿美元的美国商品加征关税，但通过精准打击共和党票仓地区的支柱行业，取得了显著的反击效果。
Part 4：成为一张牌的代价：波音与英伟达 40:48
进入第二轮贸易战周期后，大型科技公司成为中美贸易摩擦的主战场，英伟达和波音是其中的典型。英伟达在塑造“AI 产业关乎国家利益”的政治叙事中异常活跃，但这些活动最终也成为一把双刃剑：美国随后加强对华出口管制，英伟达也因此失去部分中国市场。波音则自始至终对中国市场存在不对称的依赖，这种依赖成为中国反击美国关税的有力武器。即便是大型企业，在大国竞争中也难以完全保全自身。
Part 5：长袖善舞：苹果与特斯拉 49:32
库克与马斯克可能是这次北京之行中最为轻松的人物。尽管苹果与特斯拉在中美两国都有深度嵌入，但关键差异在于，这两家公司成功构建了一种双向依赖关系，在中美之间左右逢源，从而避免成为贸易摩擦的工具——正如布林肯那句名言所说：“不在餐桌上，就在菜单上。”
图4：马斯克是否会成为中国的政策工具？
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君以此始，必以此终 —— 《左传·宣公十二年》
阿联酋官宣退出欧佩克后，不少观点将其视为欧佩克走向黄昏的标志。然而，如果回顾欧佩克的发展历程就会发现，它的衰亡其实早在登上巅峰之时就已埋下伏笔。
今天阿联酋的退出，并不单纯源于对欧佩克“欺压”的不满，而更多是与欧佩克领袖沙特之间长期地缘政治竞争的新高潮。昔日的小弟与老大翻脸，也折射出阿拉伯世界内部更深层次的裂痕与重组。
而欧佩克的消亡史，从昔日石油垄断协调的“模范生”，到1973年石油危机中一战成名、以“反帝急先锋”姿态夺回产油国自主权，再到如今逐渐显露出组织空心化的趋势，欧佩克的消亡更像是一种组织逻辑演化后的必然结果。是非成败转头空，欧佩克将是历史循环当中的匆匆过客。
Part 1：中东石油创业史 08:09在前欧佩克时代，中东石油开发长期由跨国石油公司“七姐妹”主导。那么，这些公司究竟是如何在中东扎下根基的？中东最初的石油开发，在很大程度上是一场“运气”游戏。英国在波斯的石油冒险率先获得回报，随即引发了主要石油巨头对中东油气资源的瓜分狂潮。今天我们熟知的英国石油公司、道达尔能源和沙特阿美等巨头，皆崛起于这片土地。由于当时中东国家尚未充分认识到石油的战略价值，早期对特许经营权的低价出让，也为此后长期的利益失衡埋下了苦果。
Part 2：为什么单打独斗的产油国不敌七姐妹？21:43七姐妹在中东建立了高度协调的垄断组织，意在通过集体产量的控制左右全球石油价格。产油国苦七姐妹久矣，但是由于七姐妹“枪打出头鸟”的协同作战，意图打压七姐妹的产油国通常损失惨重——墨西哥走下石油出口霸主地位、伊朗摩萨台政权被推翻，都是西方石油霸权的结果。一个建立在买方市场的时代，使得七姐妹掌握了更强的主动权，而单打独斗的产油国只能自吞苦果。
Part 3：为什么联合的欧佩克击败了七姐妹？ 39:39委内瑞拉政治家阿尔丰索·佩雷斯率先通过协调行动建立起公司-产油国的“五五分成”原则，这一成果经验促使他走向推动欧佩克建立的事业。随着七姐妹肆意降价惹怒产油国，伊朗等国家最终回应了阿尔丰索的呼吁，于1960年建立欧佩克。欧佩克与七姐妹针尖对麦芒，采取了“保护出头鸟”的策略，在1973年利比亚价格大战中结成统一战线，迫使七姐妹不断接受水涨船高的石油价格。石油涨价由此一发不可收拾，最终导致了让美国损失惨重的第一次石油危机。这次危机使欧佩克一战成名，最终了结了数十年的夙愿，实现了中东地区的石油国有化。传统的西方列强由此“十年怕井绳”，最终组建起G7七国集团与之抗衡。
Part 4：为什么“无敌”的欧佩克最终走向了衰亡？59:46当共同敌人七姐妹消失后，欧佩克便失去了最初的动机。尽管欧佩克作为外交实体的存在感相当强烈，但是数据表明，欧佩克对于内部成员的产量管理已经名存实亡。阿联酋向欧佩克发难，不完全因为欧佩克给了它过低的配额——阿联酋早已不受约束。真正决定这次分裂的，是阿拉伯世界的领导权之争。阿联酋向来不服从沙特的地区领导，而沙特也在觊觎阿联酋的区域经济地位。在伊朗战争中，阿拉伯世界惨遭波及，作为老大的沙特却无所作为，最终招致了阿联酋的不满。阿联酋与沙特的决裂，是今天欧佩克大戏的真正线索。
兴于团结，亡于内斗；君以此始，必以此终。
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2026年5月5日更新：
大家好，感谢来自小宇宙编辑的推荐，让许多朋友点进了这期发布于上周的节目。
从这期节目发出到现在，美国国内围绕AI芯片禁令问题又有了更加如火如荼的辩论。有些观点支持黄仁勋所说的“中国没有算力问题”的说法；也有观点认为，中美的算力鸿沟是实质性的，中国无法利用廉价能源优势来取长补短。这期节目所介绍的，是黄仁勋在几周前所发布的观点，而现在，他的立场也有所动摇。这是今天美国AI精英们“政治挂帅”风向的鲜明写照。
需要说明的是，这期节目所介绍的所有观点都是有立场的——黄仁勋希望解除芯片禁令，来自于他本质上作为芯片商人的身份；阿莫代伊支持芯片禁令，是因为旗舰大模型的性能是Anthropic的立命根基。请大家批判性地看待，感谢大家的支持！
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任何一项技术的发展都很难超出其所处的政治环境，例如核武器与太空竞赛。然而，像 AI 这样长期、全面、几乎将整个产业链的每个要素都卷入政治竞争的局面，仍是前所未有。自大模型元年至今四年以来，人类 AI 竞争格局也逐渐趋于稳定，呈现出两极争霸的态势。
从本期节目开始，我们将开启名为《硅幕》的系列节目，从AI产业的每一层结构入手，梳理当前中美AI竞争的格局与前景。事关人类命运的 AI 决断时刻正在逼近，而这场竞争的走向，不仅将重塑技术版图，也将深刻影响未来的全球秩序。
Part 1：政治化的技术——AI时代的铁幕 03：46图1：黄仁勋的五层蛋糕理论
AI正在成为自冷战以来最深度卷入地缘政治竞争的技术，但AI不只是AI，而是一整个建立在综合国力基础上的全产业链竞争。从黄仁勋的五层蛋糕入手，我们首先刻画了当前AI产业格局竞争的每一个“战场”的局面。
Part 2 内卷与跑分的生存游戏：大模型层的竞争 10:44自Deepseek冲击以来，虽然硬件厂商逐渐恢复了元气，但美国的闭源AI巨头却仍处在阴影当中。最近，美国的三大AI巨头Anthropic、OpenAI和Google Deepmind罕见地摒弃前嫌、达成了统一战线，向美国政府“状告”中国大模型的疑似蒸馏行动。美国AI巨头的焦虑，反映出中美在开源vs闭源路径上的战略之争。闭源为美国带来了前沿模型的性能领先，但开源策略将更有助于铺开规模，构建完整生态，以低成本的核心优势建立技术生态。开源的确可称为中国AI的阳谋。
图2：OpenRouter所统计的上月度全球ai模型调用排行
图3：微软研究院所统计的2025年Deepseek全球市场份额分布
Part 3 被武器化的依赖：芯片层的竞争 35:11AI芯片之争是中美关系动荡转折的缩影，对华AI芯片禁售几乎从AI浪潮开始的那一刻就已经拉开帷幕。尽管屡次尝试，美国政府最终还是限制了英伟达对华出口芯片，而结果就是，中国开启了自主AI芯片的开发征程。
图4：黄仁勋做客美国知名科技博主Dwarkesh的播客，提出了“中国没有算力问题”的观点
黄仁勋正处在一种颇为尴尬的政治立场之中：如果承认算力的战略意义，就很难解释为什么要向中国出售芯片；如果否认算力的关键作用，又会动摇自身的行业判断与商业叙事。他最近的观点是，中国也许不存在真正的算力短缺问题。
尽管中国缺乏高性能芯片，但凭借中端芯片的产量优势和相对低廉的能源成本，中国 AI 厂商正在走出一条“以时间换空间”的路径。与此同时，尽管美国仍然保有先发优势，中国 AI 产业却通过开源策略不断缩小差距，并努力构建自己的技术生态。开源模型加国产芯片，正在成为中国 AI 竞争策略中的重要组合。一旦这一模式全面铺开，黄仁勋们的焦虑恐怕还会进一步加剧。
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【4月22日 更新】
尽管特朗普释放出愿意将停战延续至协议达成的信号，美伊围绕第二轮和谈的僵局仍在持续。最新消息显示，伊朗和美国已先后宣布不会参加即将举行的第二轮伊斯兰堡和谈。正如我们在这期节目中所提到的，双方围绕霍尔木兹海峡的互锁博弈，实际上已经将彼此推入一个典型的囚徒困境：谁都不愿先放手，却又都希望对方先让步。如果没有一个契机让双方同时放手的话，僵局恐怕不会被打破。
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过去一个月里，美伊和谈经历了四次大起大落：每当和平曙光初现，紧张局势总会随之升级。这次和谈为什么如此棘手？美伊和谈的前景又将如何？在今天这期节目中，我们将顺着时间轴，一起梳理这场反复拉锯的谈判。
Part 1：伊核问题、美以同盟与前三次拉扯 07:25自从控制霍尔木兹海峡以来，伊朗成功地将金融战打到了美国的大后方，以高油价+股市波动为链条，迫使美国退却。特朗普的确萌生退意，但是招揽盟友护航、加大威胁与TACO等方式均未能起效。在三次失败的拉扯当中，伊朗通过“冷暴力”将美国逼入绝境，为最终谈判的开始积累了主动权。
Part 2：第四次拉扯为何本质上不同？34:46特朗普在伊斯兰堡和谈破裂后采取的“反封锁”策略，意外收到了奇效。原本，伊朗试图通过控制霍尔木兹海峡建立一种不对称僵局，迫使局势滑入一场对自己更有利的消耗战。但在局面已经坏到不能再坏的情况下，特朗普选择了“鱼死网破”，在霍尔木兹海峡外再设一道封锁线，进一步切断伊朗的海上生命线。由此，美伊双方陷入一种典型的囚徒困境：如果双方都放开，彼此都会受益；但任何一方都担心自己先松手、对方却不松，从而让自己吃亏。这种“互相伤害的僵局”，往往更有可能让双方耐心坐在谈判桌上，去思考原本看不上眼的方案。美伊的未来谈判，仍将是以“核问题为主，霍尔木兹海峡为辅”为格局进行长期拉扯。
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【战争经济学】系列第二期，我们来聊聊战争对于个体命运与社会不平等的影响。
Part 1：战场建功，是真实还是幻觉？02:25有一种观点认为，战争除了带来风险，还会为一个阶层流动停滞的社会提供短暂的流动窗口，为平民百姓提供向上流动的机会。从商鞅变法到五代十国的军人政治，似乎这样的历史案例比比皆是，然而，普通人真的能通过战争跃升阶层吗？是仅仅停留在个体，还是社会普遍的流动？
Part 2：人类社会的不平等起源于军事能力的分化古人的身高与其财富资源密切相关，因此，身高数据的统计分布就可以视作古代社会不平等的重要测量指标。一篇基于考古数据的政治学研究发现，军事技术的变革是解释原始文明与古代文明社会不平等差异的重要因素。随着军事技术的复杂，出现了一批垄断军事实力的精英，这些精英最终也成为了社会的权力中心。因此，军事技术带来的军事能力的分化，催生了人类从平等走向不平等的初步转折。
参考文献：Boix, C. and Rosenbluth, F. (2014) “Bones of Contention: The Political Economy of Height Inequality,” American Political Science Review, 108(1), pp. 1–22. Available at: doi.org.
Part 3：并非所有战争都能缩小阶层差距，动因也并非军功来自斯坦福大学教授沃尔特·沙伊德尔的研究发现，纵观人类历史，唯有战争、革命、瘟疫、国家崩溃能够实现社会阶层的大规模洗牌。然而仅在战争类别当中，其影响也有不同。南北战争与中国战国时期的各国变法均是大规模军事动员，但是未能达成社会平等的后果，反而让不平等程度越来越大。只有两次世界大战——作为现代化的全面战争——通过打击有产阶层，并建立战后再分配制度，间接实现了社会阶层的流动。然而，这一结果建立在堪称惨痛的代价之上。因此，战争给予普通人阶层跃升的想法更多是幻想，而非事实。
图片：七个主要国家在二战前后前1%富人所占据的社会财富比例
图片：二十个国家的所得税和遗产税的平均最高税率，1800-2013年
参考文献 Scheve, K. and Stasavage, D. (2010) "The Conscription of Wealth: Mass Warfare and the Demand for Progressive Taxation," International Organization, 64(4), pp. 529–561. Scheve, K. and Stasavage, D. (2012) "Democracy, War, and Wealth: Lessons from Two Centuries of Inheritance Taxation," American Political Science Review, 106(1), pp. 81–102. Scheidel, W. (2018)The Great Leveler: Violence and the History of Inequality from the Stone Age to the Twenty-First Century. Princeton University Press.
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【4月8日的更新】
堪称峰回路转的剧情上演了：根据最新消息，在所谓“48小时最后通牒”即将到期之际，美国和伊朗先后接受了巴基斯坦提出的“停火两周”协议，特朗普终于等到了顺坡下驴的机会，而伊朗限定版本的 TACO，历经一番波折后，终于暂时实现了。
不过，这次停战对于霍尔木兹海峡的命运还没有定论，美伊能不能走上谈判桌，被冷落的以色列如何反应，还需要我们继续关注。
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先放出强硬威胁，见势不妙便撤回，再把退让包装成“胜利”——这种行事风格在过去一年里屡屡出现在特朗普身上，这便是被称作 “Trump Always Chickens Out” 的 TACO 策略。TACO 似乎让特朗普在反复出尔反尔后依然片叶不沾身，甚至还成了华尔街的一种交易逻辑。然而在伊朗，特朗普却碰了钉子：即便释放撤退信号，伊朗也不给他台阶下。为什么屡试不爽的TACO在伊朗失灵了，为什么特朗普在伊朗想撤也撤不出？今天的节目我们来一起聊一聊。
Part 1: 伊朗困局和失灵的“TACO” 00:32伊朗战局僵持一个月后，全球经济已承压太久，市场翘首以盼特朗普像过去一样“TACO”，撤回对伊朗的威胁、结束战争。然而，特朗普却在4月2日的全国讲话中意外保持强硬，甚至扬言要把伊朗“炸回石器时代”。为什么这一次特朗普不再TACO了？
Part 2: 特朗普的“狼来了”寓言 09:51如果说“疯人战略”是特朗普的进攻策略，那么 TACO 就是他的防守策略——见势不对，见好就收。然而，TACO 也需要对手“配合”。北约和日韩愿意配合特朗普演一出 TACO 大戏，把他的退却包装成外交胜利；但伊朗却不给他面子。即便特朗普接连释放退却信号，伊朗仍坚决否认任何谈判，摆出一战到底的姿态。特朗普第一次碰上一个想“TACO”却退不下来的局面：即便退却，霍尔木兹海峡的现状也难以逆转，所以他只能进一步加码威胁。
Part 3 领导人的信誉分游戏：国际关系当中的可信声誉 29:42在国际关系理论中，一个领导人若想一言九鼎，就必须重视“言行一致”的声誉，因为这直接关系到威胁与承诺的可信度。特朗普上任之初，凭借对国会的掌控以及美国国内的“观众成本”机制，确实建立起了不错的可信度基础，这也是他最初在对外政策中予取予求的重要原因。然而，“狼来了”的威胁终究难以持久。随着特朗普不断 TACO、反复食言，一个色厉内荏、外强中干的形象，也逐渐暴露在国际观瞻之中。伊朗问题就像是“潮水褪去便知谁在裸泳”，特朗普的48小时最后通牒已经发出，无论是否兑现，他的事前威胁可信度都已经大打折扣。
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“兵马未动，粮草先行”——军费后勤是古今中外战争的不二铁律，即便现代信息化战场也概莫能外。即使在今天，无论是俄乌战争，还是美以伊之间不断升级的冲突，战争早已不只是前线火力的较量，也越来越成为一场比拼财政能力、工业供给和持续动员能力的经济战；所谓消耗战，说到底，拼的就是谁更能撑得住军费。
作为《战争经济学》系列节目的第一期，我们先从一个最根本的问题聊起：战争的钱，究竟是从哪里来的？
正是在这个问题上，现代国家和古代国家之间出现了非常关键的分水岭：古代国家通常只能靠掠夺和征税来打仗，而现代国家则第一次拥有了“借未来的钱，打今天的仗”的能力——无论是借债，亦或是开动印钞机。这一期节目，我们就来一同梳理这个这场至关重要的历史转折。
时间线Part 1：战争财政的四种经典策略 03:13 战争财政——后勤与军费的供给——是任何战争的生命线，但是对于大部分国家而言，和平年代实现财政盈余已经艰难，战时筹款则更加棘手 四种基本策略：掠夺——以战养战
征税——以税养战
借债——借钱养战
印钞——印钱养战Part 2：以税养战+以战养战：古代国家战争财政的支柱 在前现代国家的政治想象中，万变不离其宗，财政来源永远只能是本国人民；因此，战时财政只是平时财政的一个变本加厉的表现。 对于游牧文明来说，掠夺是一个高风险、高回报的战争财政策略，但是其收益相当不稳定；这些文明最终都向“以税养战”转型 查尔斯·蒂利的理论捕捉了“国家发动战争，战争塑造国家”的关键逻辑：只有在战争当中能够高效征税、集中资源的文明才最终挺过了“战争淘汰赛”，构成了现代国家的政治结构。Part 3：借钱养战+印钱养战：现代战争财政的双刃剑 随着直接征收“战争税”的成本越来越高，意图参战的领导人更有可能寻求替代的军费来源，借贷与印钞应运而生。 借贷的确能解“燃眉之急”：左宗棠、胡雪岩与1875收复新疆战役中的“洋债” 为什么“一打仗，必通胀”？战争财政策略又如何影响战争的通胀状态？Part 4：战争财政与2026年美以伊冲突
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近几年，美国资本市场兴起了一种新兴交易模式——事件预测市场。在这里，人们可以押注现实世界的任何事件结果：奥斯卡归属、大选胜负，获利者不在少数。然而，伊朗战争相关的预测赌局却在美国国内掀起巨大争议：在生死攸关的战争议题上，这些市场变成了一场投机狂欢。更有甚者，一些疑似政府人员的匿名账号还在通过内幕消息精准获利，这种以战争为契机中饱私囊的现象，正在将事件预测交易推向风口浪尖。
这期节目，我们来一起聊一聊事件预测市场的双面性：它究竟是信息聚合的利器，还是在战争阴云下投机狂欢的推手？
Part 1：蹊跷的战争下注 01:012月27日，一场空袭，一笔120万美元的神秘获利——就在特朗普宣布对伊朗发动"史诗狂怒"军事行动后数小时，一家交易数据追踪公司发现了一个异常操作：有六个匿名账户在预测平台 Polymarket 上对“特朗普是否会发动袭击”进行了精准押注，甚至精确到"袭击发生在2月28日"。待袭击如期而至后，这些账户净赚120万美元。更耐人寻味的是，这些账户并非提前数月布局的老玩家，大多数在袭击发生前24小时内才完成充值。这些操作将事件预测市场原本摇摇欲坠的合法性推向新的风口浪尖。
Part 2：在不确定时代预测政治：Polymarket的运转模式 07:27在不确定性的时代，人类总希望能尽可能收集信息，把握确定性。事件预测市场就是应运而生的产物。在理论上，通过提供物质激励个体搜集信息并诚实汇报信息，事件预测似乎建设了一种理想的信息聚合机制，通过群体智慧汇聚分散信息，形成比单一专家更精准的「市场预测」。以Polymarket为案例，我简要介绍了事件预测平台是怎样通过价格机制实现上述目标的。
Part 3：风向标还是人血馒头：政治预测的道德争议与潜在后果 16:45事件预测市场是一把双刃剑，通过群体智慧聚合分散信息的同时，也可能放大投机冲动、扭曲真实风险信号。尽管经济学理论反复论证其价值，但在实际运行中，道德风险与内幕交易的传闻始终挥之不去。这些内幕交易不仅暗藏军事机密泄露风险，还可能将战争决策与某些人的私利直接挂钩。在信息与金钱的漩涡中，预测市场这把双刃剑终将考验人类对风险与道德的最终底线。
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2026年开年的短短三个月里，有一个词频频闯入公众视野——“斩首行动”。从马杜罗，到墨西哥大毒枭奥塞格拉，再到伊朗最高领袖哈梅内伊，短平快的斩首作战震撼了世界，却也引发了这三个国家/组织截然不同的命运：委内瑞拉“一枪不发”地结束了自己的抗争，墨西哥贩毒组织爆发了无组织的报复骚乱，而伊朗正在史无前例地开展有组织的大规模反击。
显然，斩首行动显然并不总能实现攻击者的目标：据一份横跨60年的量化研究发现，在全球范围内近300次针对武装组织的斩首行动中，只有17%真正推动了被斩首组织的解体。更令人惊讶的是，斩首行动似乎常常“适得其反”，促进了被斩首组织的团结与战斗力。
为什么斩首行动常常适得其反？哪些组织能够挺过斩首行动并增强战斗力？更具体地说，为什么委内瑞拉和伊朗在被斩首后走向了截然相反的反应？这期节目，我们就来聊一聊这个原本小众，但是越发重要的问题。
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Part 1：现代斩首行动简史 08:46针对敌方将领的作战行动在历史上并不罕见，但是在不宣战或者没有直接对抗的情况下直接击杀对方组织的领导人，是现代斩首行动的一个特别之处。实际上，现代斩首作战首先是在美国的反恐战争中发展出现的——由于恐怖组织常常隐蔽分散，正面战场上美军无计可施，遂根据它们高度依赖于领袖个人魅力的结构特点，制定出了定点清除组织首脑的策略。本拉登、巴格达迪之死，就是这种策略成功实施的案例。
Part 2：为什么特朗普尤其钟爱斩首？ 22:23自2016年至今，特朗普已经发起了四次斩首行动，其中两次针对主权国家领导人，已然刷新了美国历任总统的记录。特朗普对于斩首的青睐，来自于他对美国过往全面战争悲剧历史的厌恶：当美国试图通过推动对方政权更迭等方式推进对外政策时，往往需要耗费大量人力物力开展全面战争，直到彻底推翻对方政府。但在特朗普看来，借助现代特种作战的方式跳过全面战争步骤、直插敌方首脑的行动更具有性价比，这符合他短平快的对外政策风格。
然而，特朗普在委内瑞拉的成功行动使其忽略了伊朗的复杂性——斩首行动未必导致对方组织的崩溃，反而有可能使其更团结，更强硬，从而带来适得其反的效果。
Part 3：斩首行动在什么情况下会适得其反？ 41:11政治学界长期关注斩首行动在反恐作战当中的效果，并产生了实证发现。我介绍了来自佐治亚理工学院副教授Jenna Jordan的一篇开创性研究：当一个武装组织规模更大、历史更悠久，更依靠宗教等因素凝聚时，它挺过斩首行动并增强战斗力的可能性就会更大。
Part 4：结语&解释委内瑞拉和伊朗的命运殊途 45:35
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* 北京时间3月3日更新：
在节目发出的时候，美以双方对于它们如何定义preemptive war的说法还没有完全得到说明；而在国际关系理论中，存在两个很相似的概念：
Preemptive war（先发制人的战争）是指对方的攻击已经迫在眉睫，通过先动手来获得出其不意、攻其不备的先发优势 Preventive war（预防性战争），是指预期对方未来会变强时（如获得核武器），在还能够击败对方时提前削弱它根据美国国务卿卢比奥的最新说法，美以这次行动的具体动机是第一种，即因认为伊朗即将进攻美以，转而“被迫”先进攻。平心而论，这是一个很没有说服力，堪称欲加之罪的借口——美以没有必要通过出其不意才能获得战场优势。
这期节目提出的解释聚焦后者：在整个伊朗核危机的长逻辑当中，伊朗声称自己将和平利用核能的说法是一个不被信任的承诺，作为其政治对手的美以两国“宁信其有，莫信其无”，触发了预防性战争的机制——在预期伊朗可能在未来拥有核武器时，提前击败它。2025-2026年的伊朗国内动荡，给了美以“趁他病，要他命”的机会窗口，将“终有一战”变成了如今已经发生的终局之战。
因此，先发制人是借口，杜渐防萌是缘由。
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靴子终于落地，美伊之间这场“终局之战”仍旧不可避免地打响了。可以预见，2026年大概率将如同1979年一般，成为中东历史的转折点。
回望这场冲突背后的长逻辑，旷日持久的伊朗核危机终究还是以一种悲剧而又剧烈的方式收场。站在这个时间节点上，我们似乎终于可以梳理整场伊朗核危机的来龙去脉，并尝试厘清美以发动这场“预防性战争”的内在逻辑：为何伊朗执意要拥有核武器？为何正是这种追求核武的念头本身，反而催生了美以的先发制人打击，将各方拖入更深的不安全困境？
火与血的轮回，仍注定要在中东大地上一次次重演。
推荐阅读如果您对现代国际关系理论的理性战争理论有进一步的兴趣的话，可以参考：
托马斯·谢林 (2006) 冲突的战略. 华夏出版社. Debs, A. and Monteiro, N.P. (2016) Nuclear Politics: The Strategic Causes of Proliferation. Cambridge University Press. (美) 詹姆斯·费伦等著 ; 方松英编 ; 方松英等译. (2024) 理性与战争: 国际政治实证研究精选. 北京: 商务印书馆.时间轴04:48 非同寻常的袭击，非同寻常的反击
美国-伊朗-以色列大三角的关系变迁
10:23 美伊关系：盟友反目 14:55 伊以：敌人的敌人未必是友 19:53 美以：坚定友好为什么伊朗执意拥有核武器？
22:27 为什么在今天拥核这么难？ 26:36 地缘政治与核武器的理论框架：意愿与机会窗口 31:07 伊核问题的时间线梳理为什么拥有核武器的念头招致了美以进攻的必然结果？
50:37 战争的理性解释理论与承诺困境 53:30 伊核协议反复无常，无法缓解承诺困境；先发制人战争成为斩草除根的理性选择
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大家好！
今天这期节目的发布正好赶上除夕，我想衷心感谢每一位听众朋友一直以来的支持，祝大家新年快乐，身体健康，万事胜意！
今天这期节目，我们把目光拉回到一个离我们更近的日常现场，尤其是新春团聚时随时可能上演的情景：为什么一旦聊起时政或社会议题，我们就那么容易吵到“聊不下去”？为什么在网上的公共讨论中，对立情绪和戾气似乎总是压过了理性与倾听？
在这期节目中，我回顾了政治哲学家以赛亚·柏林的“价值多元论”观点。柏林认为，人类所追求的诸多价值，如公平与效率，虽然听起来美好，但在实际运行中却无法同时实现。因此，最棘手的价值冲突不是善与恶的冲突，而是一种善与另一种善无法共存的冲突。在这个框架下，每个人都站在一个由不同的“善”所定义的“价值坐标系”之中：在经济上，是在公平与效率之间取舍；在政治上，是在集体与个人之间平衡；在文化上，则是在开放与保守之间摇摆。正是这些维度，为每个人的价值立场找到了各自的锚点。
我们今天所进行的时政或社会议题讨论，特别是那些旷日持久而无定论的问题，实际上是在围绕着彼此冲突的根本价值坐标展开，因此争论本身不可能分出一个绝对的对错、黑白，而是会长久地僵持下去。也正因为如此，许多关键的政治与社会问题自古以来反复出现，今天的所有讨论几乎都可以追溯到历史上早已出现过的几种“原型答案”，当代争论更多是在旧瓶里装新酒。
在这个前提下，如果我们试图调和分歧，就必须尊重复杂性、接受矛盾，这会削弱观点的动员力和战斗力；而一个思想如果想要获得大规模传播，就往往要被简化、极端化、情绪化。于是，真正最有吸引力的，往往不是需要耐心推理的复杂立场，而是那些一眼就能理解、情绪高亢、站在价值坐标极端的简单立场，它既有强烈的战斗感，也让非黑即白的话语更容易占据公共视野，被互联网时代的意见领袖轻易操控和放大。
当我们把这些抽象的“价值坐标系”放回到具体的聊天现场，也许就能多一点从容：争论各方并非“非蠢即坏”，而是站在了另一组价值锚点上在说话。在节目的最后，我也讨论了一些有助于我们进行良性讨论的建议。在一个充满对立的时代，但愿相互理解能够成为消解戾气的良药。
** 这期节目当中提到的三维度价值坐标如下图所示。如果大家对于测验自己的价值坐标有兴趣，可以自行搜索political compass 或类似的网站尝试，
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回望2025年，三个看似并不直接相连的经济现象——贵金属持续走强、贸易战烽烟再起、弱美元悄然浮现——频频同框于新闻头条。如何将这些表面分属不同领域的信号，勾连成同一个故事的不同侧面？答案，就藏在美元体系的内在张力之中。
为何美元能稳坐超然宝座？各国为何甘愿囤积外汇与美元资产？这一机制如何在铸就美国霸权的同时，悄然酿成去工业化的苦果？当特朗普祭出贸易战这一杀招，为何却将美元体系推向更深层的危机，催生贵金属崛起与弱美元现身？在本期节目中，我们将尝试一种更具挑战性的整合视角，抽丝剥茧，探寻这些扑朔迷离的经济表象背后那条草蛇灰线、伏脉千里的根本脉络。
本期节目提到的三种参考文献 徐高，《“根本特里芬难题”与美元全球大循环的兴衰》 Mohsin, S. (2024) Paper Soldiers: How the Weaponization of the Dollar Changed the World Order. 1st ed. New York: Penguin Publishing Group. Wang, J.J. (2021) Central Banking 101. Joseph.时间轴08:56 从“赚外汇”说起：参与国际贸易需要积累美元；积累美元，（通常）需要保持对美国贸易顺差
14:07 作为国际支付工具的美元：三种特权（直接支付贸易逆差，低融资成本和武器化相互依赖）与一个代价（贸易逆差与去工业化）
32:22 贸易战：特朗普应对去工业化的“病急乱投医”。在压缩美国对外贸易逆差的同时，压缩了贸易伙伴的外汇储备，亲手斩断了潜在的美债买家来源
38:22 贵金属：特朗普冲击引发美元资产的连环信用危机，寻求替代资产的动机成为贵金属高涨的根本驱动
47:22 弱美元：美元资产信用危机降低其吸引力，间接导致美元趋弱；特朗普的弱美元取向与美国财政部的强美元信条形成对立
52:08 总结：美元结构性危机故事与三重回响
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从去年年末到今年年初，商业航天一跃成为资本市场上最炙手可热的风口之一：马斯克的SpaceX正酝酿人类历史上规模最大的IPO，而特朗普主推的“金穹计划”也在加速把太空推向新一轮战略博弈的前台。为什么商业航天会在这一刻突然引发前所未有的关注？和人类的第一次太空竞赛相比，如今的“第二次太空竞赛”又有哪些不同的特征？
在这期节目中，我们将系统梳理近期商业航天热背后的政治逻辑。太空竞赛2.0，不再只是两大超级大国的意识形态与政治象征的对决，而是安全、资本与科技野心交织在一起的立体战场。随着太空的商业利益与安全潜力同时涌现，各国正加速展开一场面向近地轨道“圈地运动”，试图在新一轮轨道秩序成形之前抢占位置与话语权，而围绕太空治理的协作困境，也以前所未有的方式逼近人类社会。
时间轴 03:38 商业航天远非新事物，两大动因助推其成为“风口”05:01 马斯克，SpaceX和史上最大IPO计划
06:48 特朗普2.0与金穹计划：为什么天基导弹防御系统如此迷人
11:13 星球大战计划真的是里根拖垮苏联的“阳谋”吗？不完全正确
14:06 金穹计划会是特朗普和马斯克的利益交换吗？
17:24 人类的第一次太空竞赛：政治象征压倒经济效益的消耗战 21:35 太空竞赛2.0的关键维度：经济与战略动机的涌现22:30 SpaceX：20年，三个业务，与三种野心
27:06 作为产业的通讯卫星，马斯克的太空AI梦想
31:46 作为战略设施的通讯卫星：是应急替代还是危险的依赖？
35:35 无边界无主权的太空，各国究竟在争什么？36:40 资源1：频谱
27:23 资源2：轨道空间
37:58 太空圈地的序幕：中国的20万颗卫星申报vs马斯克的百万颗卫星计划
42:00 全球治理转向太空治理的协调难题
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东汉末年，纲纪崩坏，董卓挟权乱政，群臣但知昼夜号哭，不敢有所作为。曹操立于朝中，冷然一叹：“滿朝大臣，夜哭到明，明哭到夜，焉能哭死董卓耶？”
公元2026年，在委内瑞拉，在格陵兰，在达沃斯，特朗普恃势横行，逼迫世界各国俯首听命。随着美国亲手摧毁了过去数十年塑造起来的西方世界秩序，旧有的盟友框架正在迅速松动，一个充满不信任与试探的新局面正悄然成形。在达沃斯，古恨今仇交织，欧洲在美国的服从性测试中进退失据，加拿大总理卡尼则选择打破沉默，在公开场合罕见地正面回应美国的单边主义，以中等国家的新秩序愿景，直面特朗普与业已破碎的西方世界旧秩序。
此时此刻，恰如彼时彼刻。今天的节目，我们将一起回顾这场达沃斯论坛如何一步步演变成大西洋盟友的决裂时刻。面对美国抛出的这场“服从性测试”，欧洲领导人是如何各怀心思，卡尼为何罕见地强硬回击。这场看似只是话语交锋的达沃斯风波，又将怎样重塑未来的美欧关系与全球秩序。
本期节目中，我们还设置了一个投票环节，请大家选择有关下一期节目大家所感兴趣的话题，我将会根据大家的选择制作下一期节目，期待您对本期节目和我们频道的反馈！
格陵兰的余波02:32 北约选择安抚美国，特朗普宣布达成格陵兰框架协议
07:06 对欧洲羞辱不断，特朗普是否在进行一场服从性测试
达沃斯的决裂10:32 达沃斯论坛简介
13:22 冯德莱恩与马克龙：创造欧洲人的独立欧洲，却保存对于旧秩序的幻想
24:00 加拿大总理卡尼：放弃幻想，直面西方秩序的决裂时刻
28:40 特朗普：已读乱回，鼓吹政绩，羞辱欧洲
33:48 美国的漫长服从性测试：欧洲仍犹豫不决是否另起炉灶，加拿大已然直面现实构建新秩序
重新思考特朗普的疯人战略36:44 不可预测性是特朗普主义的内核
37:57 特朗普的不可预测性三重表象：摆脱官僚、背刺盟友与放弃普世价值
39:47 特朗普不可预测性的三个内核
求其上得其中的议价策略 不计代价的可信威胁 通过模糊承诺制造“宫斗”，迫使盟友争夺特朗普的注意力
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刚结束委内瑞拉的军事行动，特朗普便迅速调转枪口，把目光锁定在那场已沸沸扬扬传了半年的“格陵兰购岛”风波上。在现代国际关系中，一个国家公开提出购买，甚至以武力威胁占领另一主权国家领土的做法，已极为罕见，并被普遍视为对主权不可分割原则的公然挑战。
为什么特朗普如此执念于格陵兰？为什么他选择在此时，冒着“撕裂北约”的风险强推这一议程？而在这场围绕极地岛屿的博弈中，欧洲盟友又究竟被迫扮演着怎样既被裹挟、又颇为尴尬的角色？这期节目，我们就从特朗普的“疯人策略”谈起，尝试还原这场格陵兰风波背后“虽可耻却有用”的权力逻辑。
欢迎各位在评论区畅所欲言，无论是有关节目话题本身的想法，还是对节目制作的建议，对我来说都弥足珍贵。
00:30 新年伊始，特朗普开始反常地快速推进对外政策议程
04:42 如何解读特朗普的不可预测性风格——疯人战略的简介
07:46 特朗普对于格陵兰的兴趣由来
11:17 夹缝中的欧洲国家：当美国撕裂北约，欧洲盟友如何自处
19:30 格陵兰岛：事实，历史和与美国的恩怨
29:15 特朗普与格陵兰的双重动机：争夺资源，打通大西洋战略的最后一块拼图
37:42 疯人战略「madman theory」：为什么特朗普越疯狂，反而越能得到他想要的？
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告别了2026年第一周的全球局势的兵荒马乱，这一周我们终于可以稍微歇息，回到正常的更新流程中。这期节目，我们一起来聊一聊登上2025年纽约时报非虚构类畅销书榜的唯一一部经济史著作——《1929》。
1929年，从美国开始爆发的系统性股灾最终演变成了一场大规模的经济萧条，并迅速通过紧密相连的全球化经济波及至世界各国。百年之后，曾写出《大而不倒》等优秀金融著作的美国作家索尔金再次出手，将目光对准了这场彻底改变人类历史进程的大危机。 这并不是一本经济学理论著作，也不是严肃的历史著作，而更像是一场有关这场危机大戏的“剧本”。索尔金的过人之处，在于通过翔实的档案资料和细致的时间线爬梳，将我们所忽略的具体的人——无论是华尔街的金融大鳄，还是华盛顿的政治与监管力量，亦或是沉溺于金融暴富美梦中普通民众——以戏剧人物的形式展现出来。我们将从中获得的，不仅仅是一段历史，更是关切我们当下命运的启示。
关于《1929》 00:58 《1929》与美国当下的大危机焦虑大危机的序幕：咆哮的1920年代 09:49 美国消费经济的空前繁荣 10:32 城市化的美国梦，美国工薪阶层的崛起 11:22 分期付款的出现——“使其他一切产品成为可能的产品” 14:27 美国金融界：从“被鄙夷的神秘圈子”到“财富即名誉” 19:03 美国股市的空前狂热 21:12 空前的投机需求，推动民众参与“借贷炒股”的保证金交易 22:36 什么是“保证金交易”和杠杆；为什么保证金交易极易“爆雷” 大危机的开场 27:46 野蛮生长的资本市场 vs 日益成长的金融监管，是1929大危机的博弈主线 32:11 危机的预演：1907年第一次全球金融危机，流动性危机进入公众视线，老摩根的力挽狂澜 38:21 第一次正面交锋：美联储发难，华尔街对立阵营形成 40:33 第二次正面交锋：美联储威胁加息，华尔街救市抵抗，矛盾公开化 46:48 黑色星期四的到来，股灾爆发大危机的余波 48:34 危机后的清算，金融家再次成为众矢之的 50:34 大危机的根本逻辑——债务 50:44 保证金交易如何导致不可挽回的系统性风险 52:03 资方与监管方的博弈，导致股市硬着陆 53:27 从股灾到经济危机的关键中介是银行的大规模倒闭 55:30 格拉斯-斯蒂格尔法案出台，商业银行与投资银行业务分离，美国金融的狂热消退尾声：如何在经济下行或大危机中自处 58:53 纽约的初代网红——股票占星师如何引领了股市疯狂 59:43 大危机中的普通民众与别无选择的命运 63:24 （尽量）远离杠杆，也许是我们远离大危机的一个重要方式
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一场跨国“活捉”委内瑞拉总统的魔幻政治大戏，揭开了 2026 年的帷幕——外交、情报、能源交易，从拉美的权力角斗场，到华盛顿的外交棋局，我们来一起厘清这场行动背后的逻辑。
欢迎收听第一期后日谈。在2026年，「路径依赖」将会以不定期更新的方式追踪有趣的时政新闻或社会事件，欢迎大家关注！👏🏻
01:09 跨国大追捕的事件梳理
02:23 高度机密+策划缜密，美国如何用几个月布局这场抓捕行动
10:25 为何不寻常？马杜罗抓捕与过往斩首行动的两个关键区别
18:15 美委关系三十年：爱也石油，恨也石油；
21:46 美国的海外石油探索史，墨西哥故事与委内瑞拉的崛起 27:21 查韦斯主义与美委关系的转折； 33:09 积重难返的委内瑞拉与马杜罗的困境 34:31 武器化的相互依赖，美委关系大逆转37:54 特朗普此时此刻行动的现实诉求
39:21 以执法行动为名的军事行动，特朗普的自圆其说 41:31 中期选举邻近，特朗普急需一场政治表演宣誓个性 43:19 特朗普与化石能源的大回归 46:31 特朗普的根本议程：以委内瑞拉的石油供给降低美国通货膨胀，为降息与资本市场的“政绩”创造条件
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