Episodios
-
První březnový týden začíná dalším velkým třeskem pro evropské zbrojaře, který je výsledkem zpackané páteční schůzky v Bílém domě. Již víceméně jako s jistotou počítáme s navýšením závazku výdajů na evropskou obranu na alespoň 3 % HDP, ve hře jsou stále i 3,5 %. Kromě bezpečnostní situace se jako jedno z klíčových témat vracejí americká cla. A budou také vycházet důležitá data.
-
¿Faltan episodios?
-
Týden začíná politikou, když trhy reagují na výsledky německých voleb. Vítězství CDU/CSU sice není takové, aby umožnilo jednoduché sestavení koaliční vlády, ale reakce je pozitivní s ohledem na větší šanci na posílení vládních výdajů. Ačkoli Německo asi rychle zmizí z prvních stránek novin, politika zůstává důležitým tématem i dál. Donald Trump se zaměřil pro tentokrát na Čínu a po obecnějším memorandu mohou následovat konkrétní opatření. To však neznamená, že nepřijde další útok na Evropu, Kanadu atp.
-
Tento týden se začíná na amerických trzích obchodovat o den později a již klasická pondělní chmurná nálada po víkendových zprávách se tentokrát nedostavuje. Místo toho po mnichovské bezpečnostní konferenci v Evropě rostou akcie obranného průmyslu v reakci na závazek navýšení výdajů evropských států na obranu na 3 % ze současných 2 %, uvádí makléř Patria Finance Martin Kycelt.
O víkendu došlo ještě k dalšímu shromáždění, a to v Číně, kde se sešli lídři velkých technologických firem s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem. Na setkání se objevil i zakladatel Alibaba Jack Ma, naopak chyběl šéf Baidu, což vedlo k následnému poklesu na této akcii. Zájem o čínské technologie je také mezi investory v Patrii, kde lze tyto tituly nakupovat online v USA jako depozitní certifikáty ADR, anebo telefonicky přímo v Hongkongu. Kycelt ale upozorňuje zejména na politická rizika, která významně tlačí na valuaci těchto firem.
A co kupovat na současných volatilních trzích? Aktuálně makléř na trhu sleduje farmaceutický titul AbbVie, který považuje za bezpečný přístav s potenciálem růstu a také dividendou. -
Týden začíná pro Spojené státy svátkem, což pro otevřené trhy typicky znamená pomalejší rozjezd. V dalších dnech si pozornost určitě udrží firemní výsledky, ale sezóna už má svou nejrušnější část za sebou. Makrodata s trhy nejspíš moc hýbat nebudou. Nejdůležitější statistiky se čekají až v závěru týdne a půjde o indexy nákupních manažerů z eurozóny. Zatím se jim vede celkem dobře a není vidět nějaká nervozita z amerických cel či obecného zhoršování podmínek v zahraničním obchodu. A trh počítá s tím, že sentiment mezi firmami zůstane sice lehce negativní (indexy pod 50), ale zhoršovat se nebude. Ostatně ani pro akcie, včetně těch evropských, nejsou zatím zprávy kolem cel podstatnou zátěží.
-
V posledních dnech se pražská burza vyšplhala na nová maxima a pomohly tomu dva faktory, uvádí makléř Patria Finance Jaromír Strnad. Tím prvním byl úpis akcií Doosan Škoda Power a tím druhý byl silný výkon Komerční banky po skvělých výsledcích a vylepšeném výhledu.
Na druhé straně Atlantiku se ale již tak zářně nedaří. Americké trhy brzdí mimo jiné i dnešní čísla spotřebitelské inflace, která vyšla vyšší, než odhadoval konsensus trhu. Aktuálně se tak počítá pouze s jedním snížením sazeb Fedu, a to až v prosinci. Jaké akcie aby makléř aktuálně nakupoval? A jsou akcie Komerční banky již příliš vysoko na vstup do pozice? -
Nový týden nezačíná novým šokem. Trumpovo ohlášené zavedení 25procentních cel na ocel a hliník pomohlo americkým producentům a celkově na trzích nevyvolalo negativní odezvu či strach ze sílícího protekcionismu. Ve hře jsou i další cla včetně plošného a informace k tématu mohou přicházet prakticky kdykoli. Trh však vypadá, že si aspoň částečně zvykl na šoky tohoto typu a reakcí by tak neměla být panika.
-
Počet investorů se za posledních pět let více než zdvojnásobil, což odráží rostoucí finanční gramotnost a potřebu zajistit se na stáří. Přes 40 % Čechů má již zkušenost s investováním a stále více lidí plánuje začít investovat. Hlavní motivací je právě již zmíněné zajištění na stáří, ale stále přetrvává strach z podvodů a ztráty hodnoty investic. Jaké jsou nejčastější chyby investorů a jak si správně vybrat důvěryhodného partnera? O aktuálních trendech a výzvách v investování v Česku hovoří Jana Brodani, výkonná ředitelka AKAT ČR.
-
Pravidlo negativních pondělků se na trzích postupně upevňuje. Tentokrát vstup do nového týdne rámuje strach z obchodních válek vyvolených USA. Donald Trump ohlásil 25procentní cla na kanadské a mexické zboží, která sliboval během kampaně i po začátku svého panování. Platnost cel je od úterý, přičemž s představiteli obou zemí se chce ještě během pondělka setkat. Určitá malá šance na dohodu na poslední chvíli tu tedy zůstává. Jak Kanada, tak Mexiko zároveň ohlásily či chystají odvetu. To platí i pro EU, na kterou chce Trump uvalit cla velmi brzy. A Čína, které se zvedají cla o 10 procentních bodů, mluví o odvetě taktéž.
-
Americký prezident Donald Trump o víkendu podle očekávání podepsal nařízení, které zavádí cla ve výši 25 procent na dovoz zboží z Kanady a Mexika a deset procent nad rámec stávajících cel na dovoz z Číny. Trhy na to reagovaly poklesem, který představuje určité vystřízlivění po euforii, která přišla po Trumpově zvolení, uvádí makléř Patria Finance František Kronus. Do toho přicházejí výsledky velkých amerických technologických firem. To vše přispívá k období zvýšené volatility. Jak mohou cla zamávat s akciemi a jak se v současném prostředí ochránit před výkyvy na trhu? I o tom hovoří makléř v aktuálním videu.
-
Začínající týden toho slibuje poměrně hodně. Na programu jsou výsledky velkých techů a vzhledem k šoku z Deepseeku budou investoři o to více čekat, s čím se technologičtí giganti vytáhnou. Krom toho mají měnová zasedání hlavní centrální banky a divokou kartou jako vždy zůstávají zprávy z Bílého domu.
-
První den po inauguraci Donalda Trumpa americké trhy rostly a na optimistické vlně pokračujeme nadále, uvádí makléř Martin Uher. Na S&P 500 jsme překonali historická maxima, index Nasdaq je ve vleku Nvidie, ale i ta se pokouší o atakování svého maxima, podotýká makléř a vysvětluje, co pomáhání Nvidii směřovat nahoru či dolu.
Probíhající výsledkovou sezonu pomohl otevřít Netflix, který překvapil pozitivně, říká Uher. Jde o poslední kvartál, kdy uvedl počet nových předplatitelů. Ublíží konec reportingu této metriky jeho akciím? A jaké tituly v USA makléř doporučuje k nákupu?
Na pražské burze mezitím rostou akcie zbrojaře Colt a růstem překvapil také ČEZ. Energetika zřejmě reagovala na slova Andreje Babiš, který ve svém podcastu zopakoval svou preferenci vykoupení menšinových akcionářů s bonusem a plné zestátní ČEZ. Vyplatí se ještě svézt se na rostoucí vlně? -
Jak investovat v roce 2025? Analytici Patrie Tomáš Vlk a Braňo Soták doporučují v tomto díle podcastu několik klíčových strategií. Vzhledem k očekávanému zavedení cel ze strany Trumpovy administrativy je důležité zaměřit se na sektory, které budou těžit z domácí produkce a fiskálních stimulů, jako jsou malé a střední firmy, tradiční průmysl, energetika a banky. Big Tech zůstává důležitý, ale nové investiční příležitosti je třeba hledat i mimo tento sektor. Analytici také upozorňují na rizika spojená s inflací a měnovou politikou, doporučují proto držet dluhopisy spíše na krátkém konci křivky. Pro regionální diverzifikaci lze uvažovat o expozici na Čínu a Argentinu, přičemž Evropa je podle analytiků v současné době méně atraktivní. Vzhledem k vysoké volatilitě trhů je důležité se zajistit proti extrémním rizikům, například pomocí opcí. Celkově je třeba být opatrný a flexibilní, přizpůsobovat portfolio aktuálním ekonomickým a politickým podmínkám. Chcete se dozvědět více? Stáhněte si celý záznam webináře v naší Škole investora (Investiční výhled Patria Finance pro rok 2025).
-
Rok 2025 začal velkým optimismem na trzích, který se ale rychle změnil v opatrnost. Klíčovými faktory zůstává odolnost americké ekonomiky a rostoucí obavy z přetrvávající inflace. To ovlivňuje výhled na politiku Fedu, který pravděpodobně nebude postupovat se snižováním úrokových sazeb tak, jak se čekalo ještě před měsícem. Trhy nyní očekávají jedno snížení do konce roku, a to pravděpodobně až v říjnu.
Mezi sektory nadále dominují akciovému trhu technologie a banky. Přesto opatrnost zůstává na místě, protože vývoj na trzích může ovlivnit řada politických a ekonomických faktorů.
Na pražské burze se pozornost soustředí na akcie Erste Bank a ČEZ. Erste Bank překvapila silným růstem, kdy její cena překročila hranici 1 500 Kč. Akcie ČEZ se přiblížily hodnotě 1 000 Kč. Jaký názor má makléř na tyto tituly? Kde vidí aktuální investiční příležitosti? -
Inflace se stává zdrojem rostoucí nervozity a nová data o cenách budou v centru zájmu investorů. Potenciálně nepříznivých zpráv ohledně vývoje cen přišlo s novým rokem už několik. Poslední byla důležitá data z amerického trhu práce, která překvapila vyššími hodnotami, než se čekalo. Postupné ochlazování trhu podle všeho ustalo a postup inflace na cíl tak mohou komplikovat poptávkové tlaky. Další zdroj nervozity pak přichází z nákladové strany.
-
Santa Rally skončila ještě před Vánoci po posledním zasedáním Fedu, při kterém jeho šéf Jerome Powell naznačil, že v letošním roce bude se snižováním sazeb opatrný. V novém roce se ale akciovému trhu opět začíná dařit a táhnou zejména technologické akcie. Nvidia letos přidala už 11 procent, a to i díky očekávanému představení novinek na veletrhu CES v Las Vegas. I přes růst objemu na trhu je ale znát opatrnost ze strany investorů. Ti vyčkávají na první kroky Donalda Trumpa po jeho nástupu do úřadu prezidenta USA 20. ledna.
-
V podstatě až tento týden se finanční trhy pořádně rozjíždějí do nového roku. Dobré je, že nepokračujeme směrem dolů v návaznosti na vánoční negativní vývoj, ale naopak sledujeme snahu kupců využít přechodně nižších cen. Nabídka nových událostí bude začátkem měsíce tradiční, tedy především data z amerického trhu práce.
-
Česká ekonomika stagnuje, což je způsobeno především jejím úzkým propojením s Německem, které samo čelí ekonomickým problémům. „Naše ekonomika je malá a otevřená, závislá na vnějším prostředí. Nevzkvétající Německo se na ní silně podepisuje,“ říká hlavní ekonom ČSOB Martin Kupka. Domácí situaci navíc komplikují dopady ruské agrese na Ukrajině a potřeba řešení dlouhodobých reforem.
Přesto je výhled mírně optimistický. „To není důvod k úplné skepsi. Klíčem bude zvládnout strukturální problémy, jako důchodovou reformu či reformu školství,“ dodává.
Budoucí konkurenceschopnost vidí Kupka v inovacích a legislativních změnách, které by podpořily flexibilitu ekonomiky, vznik nových firem a investice. Důležité však podle něj je, aby i jednotlivci přijali potřebu větší odvahy a tvrdé práce.
Rostoucí zájem o technologie, včetně umělé inteligence, považuje za nadějný signál. „Umělá inteligence není všelék, ale může být efektivní, pokud ji správně využijeme,“ uzavírá Kupka. Budoucnost české ekonomiky spočívá v reformách, inovacích a ochotě se přizpůsobit novým výzvám. -
Německá ekonomika prochází obtížným obdobím a stále častěji se o ní hovoří jako o „nemocném muži Evropy“. Podle Dominika Rusinka, makroekonomického analytika ČSOB, brzdí hospodářský růst nejen cyklické potíže, ale také hlubší strukturální problémy. „Drahé energie a ztráta konkurenceschopnosti klíčových průmyslových odvětví jsou dlouhodobé výzvy, které Německo zatěžují. Po dvou letech záporného růstu očekáváme v roce 2025 pouze křehké oživení tempem 0,3 procenta,“ říká Rusinko.
Situaci navíc komplikuje nejistota spojená s předčasnými parlamentními volbami a vliv zamýšlených politik nové Trumpovy administrativy. Vzhledem k výrazné závislosti Německa na vývozu do USA je tato země obzvláště zranitelná vůči možnému zavedení vyšších celních tarifů. To by mohlo ještě více prohloubit stávající problémy.
Na druhé straně má Německo výhodu v podobě silného fiskálního prostoru. „Nová německá vláda může výrazně navýšit investice, což by podpořilo nejen oživení ekonomiky, ale také její dlouhodobé vyhlídky,“ dodává Rusinko.
Očekávané oživení tak bude nejen křehké, ale i podmíněné správnými politickými rozhodnutími na domácí i mezinárodní úrovni. Přestože problémy jsou závažné, Německo má stále možnosti, jak svůj status ekonomické velmoci upevnit. -
Výsledky listopadových prezidentských a kongresových voleb ve Spojených státech naznačují zásadní změny v hospodářské politice. Návrat Donalda Trumpa do Bílého domu by mohl výrazně ovlivnit vývoj americké ekonomiky, přičemž některé dopady by mohly být patrné již brzy.
Podle Jana Čermáka, makroekonomického analytika ČSOB, je jedním z klíčových rizik možné zvýšení cel, o kterém Trump v minulosti hovořil. „Pokud Donald Trump dostojí svým vyhrůžkám ohledně zvýšení cel, dojde k dočasnému zvýšení inflace, což může komplikovat snahu Fed snížit inflaci ke dvouprocentnímu cíli,“ upozorňuje Čermák.
Další změny lze očekávat v oblasti rozpočtové politiky, ale spíše s delším časovým odstupem. Zásahy do daňového systému by měly být připraveny až pro fiskální rok 2026, nicméně určité škrty na výdajové straně rozpočtu by mohly přijít už dříve, což by mohlo mírně zpomalit hospodářský růst.
Velkou neznámou je pak Trumpův přístup k migraci. Administrativa Joea Bidena umožnila výrazné zrychlení migračních toků, což podle Čermáka pomáhalo držet růst mezd pod kontrolou a tím snižovat inflační tlaky. Zpomalení migrace, které Trump prosazuje, by mohlo mít opačný efekt a přispět k růstu inflace v dlouhodobějším horizontu.
Americká ekonomika tak stojí před obdobím nejistoty, které může přinést jak příležitosti, tak rizika, v závislosti na konkrétních krocích nové administrativy. - Mostrar más
