エピソード
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La semaine dernière, le taux à 40 ans japonais a atteint 3,46% - un point haut de 20 ans. Cela s’est produit alors que les taux longs montent dans tous les pays développés. Le taux à 30 ans britannique a atteint 5,50% tandis que le taux à 30 ans américain a flirté avec 5%. Beaucoup d’analystes ont vu dans la flambée des taux japonais le signe de la perte de contrôle de la Banque du Japon (BoJ) et d’inquiétudes concernant la trajectoire de la dette japonaise.
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Ce podcast a été enregistré le 20/05/2025.
Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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Officiellement, l’objectif du président Donald Trump est de baisser les dépenses. Mais ça, c’était pour la campagne. La réalité est tout autre.
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Ce podcast a été enregistré le 14/05/2025.
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エピソードを見逃しましたか？
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Les actions ont quasiment effacé les pertes liées au « Jour de la Libération ». Il faudra certainement plusieurs semaines voire plusieurs mois avant de savoir où nous ne sommes réellement. Cela va dépendre de quatre facteurs : le retour des institutionnels sur les actions, la baisse des tensions commerciales, la fin de la vente des actifs en dollar – qui est essentiellement un phénomène européen - et une meilleure visibilité concernant la politique monétaire américaine.
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Ce podcast a été enregistré le 08/05/2025.
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La volatilité et l’imprévisibilité des taux de change sont le risque numéro un en 2025. C’est peut-être le moment d’envisager une couverture de change tactique, juste au cas où.
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Ce podcast a été enregistré le 02/05/2025.
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C’est le sport favori du président américain Donald Trump. Cela consiste à envoyer une grenade le plus loin possible et à la stopper quelques millisecondes avant qu’elle ne touche le sol.
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Ce podcast a été enregistré le 24/04/2025.
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La période actuelle est inédite : défiance à l’égard du dollar, l’euro valeur refuge, fuite des actions, nouvelle géopolitique du pétrole… On vous explique.
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Ce podcast a été enregistré le 17/04/2025.
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Ce n’est plus « The Art of the Deal » – en référence au livre écrit par Donald Trump en 1987, c’est la guerre commerciale. Le 2 avril, l’administration Trump a annoncé une hausse du taux du droit de douane pondéré des États-Unis de 2,5% à près de 20%. En tenant compte des exemptions, il est possible qu’il tombe de manière effective autour de 13-15%. C’est déjà énorme.
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Ce podcast a été enregistré le 07/04/2025.
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L’administration Trump a deux objectifs financiers principaux : des taux bas sur le marché obligataire et un dollar plus faible. Donald Trump ne cesse de répéter que le dollar est trop fort. Les chiffres lui donnent raison.
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Ce podcast a été enregistré le 26/03/2025.
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Plusieurs facteurs expliquent la performance médiocre du secteur technologique depuis le début d’année : la sensibilité aux taux, la concentration des marchés et les risques d'investissement dans l'IA.
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Ce podcast a été enregistré le 19/03/2025.
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La beauté des marchés financiers, c’est qu’un narratif, une fois qu’il s’avère faux, est vite remplacé par un autre. Fini l’inflation galopante, bienvenue à la récession !
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Ce podcast a été enregistré le 14/03/2025.
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Le VIX a rebondi de 52% en un mois. Les devises connaissent une volatilité anormale : la paire EUR/USD, qui est plutôt stable, a évolué dans un range de 500 points la semaine passée contre 50 à 100 points en temps habituel. Tout cela incite à la prudence.
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Ce podcast a été enregistré le 07/03/2025.
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La rotation vers les actions européennes se poursuit. L’Euro Stoxx 50 fait trois fois mieux que le S&P 500 depuis l’élection de Donald Trump.
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Ce podcast a été enregistré le 26/02/2025.
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Un vent d’optimisme souffle sur l’Europe avec l’espoir d’une résolution de la guerre en Ukraine. Les marchés des actions sont au beau fixe mais des questions restent en suspens.
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Ce podcast a été enregistré le 19/02/2025.
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Le protectionnisme de l'administration Trump ne fait pas peur, pour le moment. C'est certainement lié au fait que les mesures annoncées sont surtout symboliques et touchent une part marginale du PIB américain (moins de 5%). Conséquence de cela: le rattrapage des marchés européens continue.
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Ce podcast a été enregistré le 14/02/2025.
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Pour l'instant, la guerre commerciale est limitée. Environ 5% du PIB américain est directement affecté par l'augmentation des droits de douane à l'égard du Mexique, du Canada et de la Chine. Ce n'est pas indolore. Mais ce n'est pas non plus catastrophique.
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Ce podcast a été enregistré le 07/02/2025.
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La bourse avait besoin de reprendre son souffle. Une baisse était inévitable. DeepSeek fut la bonne excuse.
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Ce podcast a été enregistré le 28/01/2025.
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La guerre commerciale s'intensifie : Donald Trump souhaite créer un "External Revenue Service" pour collecter des milliards de dollars en taxes sur les importations. Cela permettra d'augmenter les recettes budgétaires et d'alléger un peu le fardeau de la dette. Le Mexique, le Canada et la Chine sont les premiers pays visés.
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Ce podcast a été enregistré le 24/01/2025.
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Tout est propice à une baisse des actions : La bonne nouvelle, c'est que ces perturbations n'augurent en rien de la tenue du marché des actions sur l'ensemble de l'année.
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Ce podcast a été enregistré le 16/01/2025.
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L'année 2025 sera pleine de surprises. Mais il y a une chose qui ne changera certainement pas, c'est l'hégémonie de l'économie américaine.
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Ce podcast a été enregistré le 09/01/2025.
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Le yuan chinois s'est fortement déprécié ces derniers mois. Est-ce que le pire est à venir ?
L'une des grandes questions en ce début d'année est de savoir si Nvidia va encore tenir ses promesses. Si on exclut la performance de Nvidia sur l'année 2024, la bourse américaine sous-performe la bourse européenne.
Rubin, retenez bien ce nom. C'est le dernier né de Nvidia qui risque de révolutionner l'IA générative.
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