🎙️Investisseurs, entrepreneurs qui ont fait du cash-out : avez-vous déjà pensé à investir dans un club-deal ?

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Dirigeants, comment structurer et sécuriser le financement d’acquisition d’entreprise ?
9 Jul· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Dans ce nouvel épisode de Une Cession presque parfaite je reçois deux invités de marque : Sandrine Hagenbach, avocate fiscaliste, et Samuel Schmidt, avocat spécialisé en M&A Corporate. Ensemble, ils abordent le sujet crucial du financement d'acquisition d'entreprise.
Sandrine Hagenbach est une avocate fiscaliste expérimentée, ayant prêté serment en 2000 et fondatrice du cabinet Alliage en 2018. Elle se spécialise dans l'explication de concepts complexes de manière compréhensible, notamment à travers le legal design 😉
Samuel Schmidt, quant à lui, est avocat en M&A depuis 2000 et a cofondé un cabinet spécialisé dans les opérations de LBO et de private equity en 2018.
Ce qui m’a motivé à les inviter ? Tous deux partagent une approche pédagogique et pragmatique pour rendre le droit accessible aux dirigeants d'entreprise, et vous savez à quel point j’y tiens 😉
Dans cet échange de 1h30, Sandrine et Samuel vont notamment aborder :
👉 Les différentes facettes du financement d'acquisition d'entreprise : moyens financiers disponibles pour l'acquisition d'une entreprise, incluant l'endettement bancaire, les obligations convertibles, et les fonds propres
👉Les étapes clés de structuration : création d'une holding d'acquisition, négociation d'un term sheet bancaire, réalisation des audits etc.
👉Les principaux défis juridiques et fiscaux : l'importance de constituer une équipe d'experts pour anticiper et surmonter les complexités financières et juridiques
👉Les risques juridiques : limitations de taux d'intérêt, les dispositifs anti-hybrides, et les clauses de changement de contrôle etc.
👉Négocier les garanties et covenants à négocier : Les différents types de covenants, ou engagements, que les entreprises doivent respecter dans le cadre d'un financement, comment les négocier etc.
👉Garanties bancaire/assurances : Importance des assurances hommes-clés et des garanties d’actifs et de Passifs
👉Impact des audits sur le financement : comment ces risques peuvent être quantifiés et négociés pour ajuster le prix de l'acquisition ou même annuler l'opération
Cet épisode passionnant nous montre l'importance de bien s'entourer et d'anticiper les risques pour sécuriser le financement. Chaque opération est unique et nécessite une analyse détaillée pour optimiser la rentabilité et minimiser les risques !
Episode prochainement disponible sur Youtube 😉
Si vous avez aimé l'épisode, n'hésitez pas le faire savoir en y mettant une petite note (idéalement 5 étoiles parce que je le vaux bien)
Belle journée à vous 😊

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Dirigeants, entrepreneurs : comment digitaliser votre entreprise pour augmenter sa valeur sur le marché ?
2 Jul· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
🎙️Dirigeants, entrepreneurs : comment digitaliser votre entreprise pour augmenter sa valeur sur le marché ?
La digitalisation n'est pas uniquement l'affaire des grandes entreprises. Les PME et ETI ont tout à gagner en adoptant des technologies numériques pour stimuler leur croissance et améliorer leur position sur le marché.
Et donc, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Eric Fuchs, fondateur de Digital Equity, pour nous parler de la façon dont le digital peut aider une entreprise à se développer, se pérenniser et finalement mieux se valoriser 😉
Faut dire qu’Eric est un expert de la digitalisation ayant travaillé chez Carrefour et Sonepar, où il a piloté des projets de transformations digitales majeures : marketing digital, e-commerce et création de nouvelles activités.
Depuis plus de deux ans et demi, Eric aide les entreprises familiales et les participations de fonds à accélérer leur digitalisation, avec un accent particulier sur l'intelligence artificielle. Son expertise couvre l'optimisation des processus internes, l'amélioration du marketing digital et la mise en place d'une culture d'innovation pour assurer une adoption réussie des nouvelles technologies.
Au programme :
👉 Comment Eric accompagne les dirigeants et les fonds à identifier les opportunités de croissance grâce aux leviers numériques
👉En quoi les stratégies digitales peuvent-elles maximiser la valorisation des entreprises
👉L’importance du CRM, de la Cybersécurité, de l’IA et du Cloud Computing
👉La façon dont le digital peut transformer les processus internes pour améliorer l'efficacité opérationnelle et ainsi augmenter la valorisation Le marketing digital pour attirer de nouveaux clients et augmenter les revenus
👉Comment les outils d'analyse prédictive peuvent-ils aider à anticiper les tendances du marché et à adapter la stratégie commerciale
👉Comment l'analyse des données (big data) peut-elle permettre d'identifier de nouvelles opportunités de marché ?
Si vous êtes dirigeant d'entreprise ou investisseur, cet épisode vous donnera des idées concrètes pour intégrer la digitalisation dans votre stratégie de croissance. Mais bon, entre nous, le plus simple reste de contacter directement Eric 😉

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Comment le Private Equity a-t-il évolué au fil des années et quelles leçons peut-on en tirer pour réussir une cession d'entreprise ?
4 Jun· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
C’est la question à laquelle 🎙️ Jean-Michel RALLET a répondu au micro de Une Cession Presque Parfaite.
Avec plus de 30 ans d'expérience, Jean-Michel est l'un des pionniers du private equity en France. Ayant investi aux côtés de nombreuses PME et ETI, et ayant fondé MBO+ il a observé de près les transformations du marché et des pratiques d'investissement.
Ce qui rend son parcours particulièrement fascinant, c'est sa reconversion inattendue en humoriste, un virage à 180 degrés qui démontre sa capacité à se réinventer. Jean-Michel n'est pas seulement un financier aguerri, mais aussi une voix unique et rafraîchissante dans le monde de l'entreprise.
En 1990, les investissements dans le non-coté se chiffraient à seulement 500M€. Aujourd'hui, ce montant atteint 25 milliards d'euros, une croissance exponentielle qui a fait du Private Equity une véritable industrie à part entière. Cette transformation reflète une professionnalisation accrue du secteur et une évolution des mentalités des fonds d'investissement.
Durant cet épisode d'une heure, Jean-Michel partage ses observations sur cette évolution, notamment :
👉L'augmentation des valorisations : Depuis, les multiples de valorisation ont connu une hausse significative (même si la tendance est à la baisse ces derniers mois), reflet d'une compétition accrue pour les actifs de qualité
👉La mentalité des fonds : L'approche des investisseurs s'est sophistiquée, avec une attention particulière à la création de valeur sur le long terme
👉 La professionnalisation du secteur : Les pratiques se sont standardisées, avec une gestion/maîtrise des risques et des processus de due diligence de plus en plus présents et rigoureux
Jean-Michel revient également sur ses débuts dans un marché confidentiel et explique comment les critères d'investissement ont évolué au fil des années. Il insiste sur l'importance du facteur humain dans les deals, soulignant que la confiance et la transparence entre investisseurs et dirigeants sont des éléments cruciaux pour le succès d'une cession.
Pour bien terminer, Jean-Michel nous raconte comment il a transformé sa passion pour l'humour en une nouvelle carrière, tout en continuant à soutenir des causes sociales importantes. Sa capacité à se réinventer et à embrasser de nouveaux défis inspire autant qu'elle intrigue.
Pour les amateurs de théâtre et d’humour, vous pouvez retrouver Jean-Michel sur scène dès le 29 juin au Festival Off d’Avignon ! (Lien en commentaire) 😊

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Dirigeants, fondateurs, VC, Avocats : quelles sont les dernières mises à jour concernant les BSPCE ? Quel impact sur les entreprises ?
19 Apr· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Comme vous avez pu le lire, l’administration fiscale a apporté des clarifications concernant le prix d’exercice des BSPCE !
Alors, pour la 2ème fois je reçois avec grand plaisir Hugo Michelas au micro de Une Cession Presque parfaite pour apporter son expertise sur les Bons de Souscription de Parts de Créateurs d'Entreprises (BSPCE), et plus spécifiquement sur la récente mise à jour qui vient clarifier certains points essentiels.
Hugo Michelas est manager en évaluation chez Groupe Aurys et a cofondé la partie évaluation de l'entreprise. En tant qu'expert en évaluation financière, il est chargé de déterminer la valeur des entreprises et des instruments financiers au sens large. Son domaine d'expertise couvre une large gamme d'instruments, allant des Management Packages aux BSPCE, en passant par les prix de transfert et les attestations de taux. Sa présence sur le podcast pour la 2ème fois me paraissait importante pour comprendre les subtilités de la récente réforme sur les BSPCE et ses implications pour les entreprises.
La mise à jour du BOFIP concernant les BSPCE est une clarification attendue par de nombreux acteurs du secteur. Elle touche particulièrement la question du prix d'exercice des BSPCE, qui permet à un salarié d'acquérir des actions de son entreprise à un prix prédéterminé.
La réforme précise la méthodologie d'évaluation de ce prix, traite de la différence entre actions ordinaires labellisées et Actions De Préférence (ADP), et clarifie l'application d'une décote d'illiquidité sur le prix d'exercice. Ces changements sont essentiels pour permettre aux salariés de participer à la création de valeur de leur société de manière équitable, et pour les entreprises de mettre en place des plans de BSPCE attractifs.
Dans cet épisode vous allez apprendre :
👉 Rappel des BSPCE : C’est quoi ? Pour qui ? Avantages ?
👉 Mise à jour du BOFIP : qu’est-ce que ça change pour les startups ?
👉 Comment bénéficier de ces nouvelles pratiques si on a levé des fonds dans le passé ?
👉 d’où provient la différence de droits entre les actions ordinaires et les actions de préférence ?
👉 qu’est-ce que la décote d’illiquidité et comment doit-elle être calculée ?
👉 Lien entre valorisation des BSPCE et celle de la société
👉 Actions ordinaires labellisées vs Actions de préférence
👉 La bonne pratique à suivre pour les plans de BSPCE

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🎙️Dirigeants, repreneurs : est-ce que vous avez déjà envisagé de reprendre une entreprise via un MBI (Management Buy In)?
16 Apr· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Le MBO est une forme d'acquisition d'entreprise où un dirigeant extérieur (ou équipe de gestion extérieure) décide d'acheter et de diriger une société. Concrètement, ça signifie que des personnes qui ne travaillaient pas auparavant dans l'entreprise, souvent des managers expérimentés, achètent une partie ou la totalité de l'entreprise et en prennent son contrôle pour la diriger. Et souvent avec une grosse part de dette, comme pour un LBO classique.
C’est une opération complexe et bien plus risquée que les autres formes de reprises d’entreprises. Et, qui de mieux qu’un expert avec une double casquette d’entrepreneur et d’investisseur pour nous parler de ce sujet ? 🤔
Alors, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir RENAUD BESANÇON, ancien patron de sociétés sous LBO et associé chez Dzeta Conseil, une société d’investissement familial et entrepreneurial qui investit dans des LBO majoritaires sur des sociétés qui réalisent entre 20M€ et 25M€ d’EBIT.
Dzeta se distingue par son investissement de fonds propres sans levée de fonds externes, favorisant une approche à long terme et une grande flexibilité dans le réinvestissement et l'accompagnement des entreprises.
Dzeta offre un accompagnement basé sur l'expérience opérationnelle de ses associés et sur une vision stratégique alignée avec les objectifs à long terme de l'entreprise.
Et, fort de sa très grande expérience terrain en tant qu’ancien patron de sociétés sous LBO et ancien dirigeant ayant réalisé un MBI avec exeol, Renaud apporte un éclairage unique sur les spécificités d'un MBI et sur les éléments clés qui permettent de réussir une telle opération.
Dans cet épisode de 1h, Renaud nous plonge dans le vif du sujet en nous racontant son expérience personnelle avec le groupe Exeol. Il décrit en détail le processus du MBI qu'il a mené, les défis rencontrés et les stratégies déployées pour assurer une transition réussie et une croissance pérenne de l'entreprise.
Ce que vous apprendrez :
👉 Ce qu’est un MBI, les risques, quelles différences avec un MBO
👉 Comment bien réussir un MBI et quels sont les principaux avantages d’une telle opération
👉 L'importance du capital humain dans la réussite d'une opération de MBI
👉 Comment sécuriser le financement et choisir les bons partenaires d'investissement
👉 Les stratégies pour assurer une transition en douceur et préserver la valeur de l'entreprise
👉 Les défis/opportunités de la gestion de crise et de la croissance post-acquisition

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🎙️Dirigeants, quels sont les principaux enjeux auxquels vous pouvez faire face lors de la cession de votre entreprise ?
11 Apr· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
La cession d'une entreprise est un moment clé dans la vie d'un dirigeant. C'est une période charnière, souvent chargée d'émotions et de questionnements.
Pour éclairer cette étape cruciale, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Fabienne Saugier, présidente de Gemilys et coach expérimentée des dirigeants d'entreprise au micro de Une Cession Presque parfaite.
Avec plus de 30 ans d'expérience, Fabienne est entrepreneuse dans l’âme et a occupé différents rôles, de dirigeante d'entreprises à banquière d’affaires, avant de se consacrer au coaching de dirigeants. Sa vision hybride du monde de l'entreprise lui confère une compréhension aiguisée des multiples facettes du leadership et de la gestion d'entreprise.
De la cofondation d'une entreprise dans le secteur culturel à la direction générale de grandes entreprises dans des contextes variés (sous LBO, VC, capital familial etc.), Fabienne a bâti son parcours sur une série d'opportunités et de rencontres décisives. Sa transition vers le coaching de dirigeants est le résultat d'une volonté d'accompagner les leaders dans la complexité de leurs activités et les défis personnels qu'ils rencontrent. Notamment quand les dirigeants envisagent de vendre.
En tant que coach, Fabienne agit comme un sparring partner pour les dirigeants, les aidant à clarifier leur vision, à identifier leurs motivations profondes et à définir une stratégie claire pour la cession. Elle les soutient dans la gestion de leur temps, le renforcement de leur leadership et la préparation mentale face aux défis de la vente.
Alors, dans cet échange passionnant de 1h30, Fabienne va aborder :
👉les enjeux majeurs rencontrés par un dirigeant de PME lors de la vente de son entreprise
👉Quel est le bon moment pour céder
👉Les étapes importantes à suivre après avoir pris la décision de céder son entreprise
👉Son rôle en tant que "sparring partner" et de quelle manière elle accompagne les dirigeants dans le processus de cession
👉Les erreurs les plus courantes que les dirigeants commettent lors d'une opération de cession et comment peuvent-elles être évitées ?
👉Des conseils pour un dirigeant qui envisage de céder son entreprise pour la première fois
✅ Cet échange permet de souligner l'importance de la préparation, de la connaissance de soi et de la clarté des objectifs personnels et professionnels avant de céder son entreprise et sur la nécessité d'une bonne gestion du temps et d'une communication efficace, tant en interne qu'avec les parties prenantes externes.

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🎙️Xavier Chouraqui-Servière : La cession de Westborn (devenu Circles France) au géant Sodexo
3 Apr· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Dans ce nouvel épisode de Une Cession j’ai eu le grand plaisir de recevoir Xavier Chouraqui, fondateur de Haveagooday pour nous parler de la cession de sa 1ère entreprise Westborn au géant français Sodexo !
Xavier est un entrepreneur aguerri, et un leader incarné, qui après une carrière dans la communication interne et une année enrichissante à Londres, a décidé de se lancer dans l'entrepreneuriat
L'aventure de Westborn a débuté avec une idée simple mais révolutionnaire : apporter dans les entreprises françaises un service jusqu'alors peu répandu, la conciergerie d'entreprise. Xavier nous explique comment il a su convaincre les plus grands groupes de l'utilité de ses services, en insistant sur l'importance de considérer le collaborateur comme un client de l'entreprise. Son objectif ? Améliorer la qualité de vie en entreprise en France.
Dans cet épisode de 1h15, Xavier va aborder entre autres :
👉 La Croissance explosive de Westborn
Comment passer de zéro à cent collaborateurs en quelques années ? Xavier nous détaille les stratégies de croissance qu'il a mises en place, l'importance de la satisfaction client et la manière dont il a su innover pour répondre aux besoins spécifiques de chaque entreprise.
👉 Le Processus de cession
Xavier nous fait pénétrer dans l'intimité de ce processus complexe, depuis le premier contact avec Pierre Bellon, fondateur de Sodexo, jusqu'à la signature du deal. Il nous fait part de ses réflexions, de ses attentes et des défis rencontrés lors de cette période charnière
👉 Les Enseignements d'une expérience unique
Quels enseignements Xavier tire-t-il de cette aventure ? Avec le recul, aurait-il pris des décisions différentes ? Xavier partage ses conseils pour ceux qui envisagent de vendre leur entreprise, insistant sur l'importance de la résilience, de la patience et de rester bootstrap le plus longtemps possible.
Après une pause méritée, Xavier revient sur le devant de la scène entrepreneuriale avec Have a Good Day. Il nous explique comment son expérience chez Sodexo a influencé sa vision actuelle de l'hospitality et de l'importance du bien-être au travail. Et ça cartonne ! Déjà 11M€ d’ARR en à peine 8 ans d’existence avec pour objectif de viser les 100M€ ARR !
Un échange passionnant qui met en lumière un aspect fondamental de l'entreprise moderne : le bien-être des collaborateurs. Xavier nous rappelle que les entreprises qui placent leurs employés au cœur de leur stratégie sont celles qui prospèrent sur le long terme.

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🎙️Le cancer : une bataille contre l’une des premières causes de mortalité. Votre soutien peut sauver des vies
31 Mar· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Aujourd’hui, épisode hors-série pour le Podcasthon (par Altruwe), une superbe initiative lancée par Jeremie Mani 🔗 qui donne la possibilité aux podcasters de consacrer un épisode de leur choix à une association.
Alors, pour des raisons personnelles et parce que le cancer reste une des premières causes de mortalité, j’ai choisi Fondation ARC pour la recherche sur le cancer. Car je pense qu’on connait tous un proche décédé du cancer. Je voudrais donc leur rendre hommage en dédiant cet épisode à cette belle association.
La Fondation ARC est engagée depuis près de 60 ans dans la recherche sur le cancer. Les équipes travaillent notamment sur le développement et le financement d’actions de recherche en coopération étroite avec la communauté scientifique et médicale pour répondre aux besoins des patients.
J’ai donc eu le grand plaisir d’échanger avec François Dupré, Directeur Général de Fondation ARC qui a notamment répondu aux questions suivantes :
👉Aperçu général de la mission et des objectifs de la Fondation ARC pour la recherche sur le cancer
👉Les principales actions entreprises par la Fondation ARC pour lutter contre le cancer
👉Comment la Fondation ARC sélectionne-t-elle les projets de recherche qu'elle finance
👉Des initiatives de sensibilisation et d'éducation que mène la Fondation ARC auprès du grand public
👉Des projets de recherche les plus prometteurs financés par la Fondation ARC actuellement
👉Les défis majeurs auxquels la Fondation ARC est confrontée dans sa mission de financement de la recherche sur le cancer
La Fondation ARC se positionne en première ligne, armée de détermination, d'innovation, et d'une vision claire : vaincre le cancer.
⚠️ Mais cette bataille ne peut être remportée seule. La recherche sur le cancer requiert des ressources considérables, et chaque contribution peut faire la différence entre un espoir de vie et un souvenir.
Les entreprises, en particulier, ont le pouvoir de multiplier l'impact de leur soutien, offrant espoir et réconfort à des milliers, voire des millions, par leurs engagements philanthropiques.
✅Votre soutien peut et fera une différence. Agissons ensemble contre cet ennemi invisible et redoutable.
💰 Pour faire des dons : https://urlz.fr/q5yb
🙏 Je tiens particulièrement à remercier François Dupré et Marie-Cecile Clouet pour leur engagement quotidien mais aussi remercier toutes celles et ceux qui au travers de leurs actions (chercheurs, médecins ..) font avancer la médecine.

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🎙️Investisseurs, entrepreneurs qui ont fait du cash-out : avez-vous déjà pensé à investir dans un club-deal ?
28 Mar· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Sylvain Clavé, avocat fondateur de Clavé Avocat pour nous parler de Club deals et de leur structuration juridique et opérationnelle.
Le club deal, cette forme d'investissement qui rassemble des investisseurs autour d'un projet commun, gagne en popularité. Pourquoi ? Parce qu'il offre une alternative aux structures d'investissement traditionnelles, en proposant une flexibilité et un potentiel de rendements attractifs. Mais quels sont les avantages et les risques associés à cette forme d'investissement ?🤔
Sylvain, fort de ses 15 années d'expérience en droit des sociétés et en réglementation bancaire et financière, nous éclaire sur ces points. Il accompagne aussi bien des chefs d'entreprise que des fonds d'investissement ou des acteurs de la finance alternative, y compris dans le secteur des cryptomonnaies.
Alors, dans cet épisode de 1h, notre expert va notamment évoquer :
👉Ce qu’est exactement un club-deal
👉Les tendances/l’état du marché des club-deals en France
👉Les avantages juridiques des club-deals par rapport à d’autres structures d’investissement
👉Quelles sont les principales réglementations auxquelles les club-deals sont soumis
👉Le rôle de la gouvernance dans un club-deal
👉Les aspects opérationnels clés auxquels les investisseurs doivent prêter attention
👉Comment gérer efficacement sa levée de fonds pour un club-deal
👉Les principaux pièges fiscaux auxquels il faut faire attention
👉Comment sortir d’un club-deal ? et quelles clauses de sorties il est nécessaire de mettre ?
Bref, je vous invite à écouter cet épisode passionnant pour bénéficier de l'ensemble des conseils et des éclairages de Sylvain. Et si le sujet vous intéresse, n'hésitez pas à vous le contacter ! 😊

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🎙️ Dirigeants d’entreprises : Comment réussir la cession partielle de votre entreprise et sécuriser votre cash-out ?
19 Mar· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Avez-vous déjà envisagé de vendre une partie de votre entreprise sans pour autant perdre le contrôle total de votre activité ?
Car oui, certains dirigeants vendent une partie et restent actionnaire car souhaitent continuer à travailler tout en levant le pied et en sécurisant une partie de leur patrimoine professionnel. C’est ce que l’on appelle faire un cash-out.
Conscient pour certains qu’ils ont la majorité de leur patrimoine au sein de leur entreprise et qu’ils peuvent alors tout perdre si l’activité se retourne, ils optent non pas pour une cession totale mais pour une cession partielle durant laquelle ils vont une pierre deux coups : Faire du cash-out tout en faisant rentrer un partenaire financier ou industriel au capital pour soutenir le développement.
Alors, dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Romain Luciani avocat associé de LEXPLUS AVOCATS et fondateur du Réseau GOJI AVOCATS qui est venu partager son expertise et ses précieux conseils pour sécuriser son opération de cession partielle et son cash-out.
Durant cet échange de 1h15, Romain va évoquer entre autres :
👉 Ce qu'implique exactement la cession partielle du capital d'une entreprise
👉 Les motivations et les enjeux d'une cession partielle
👉 Les étapes clés pour réussir cette opération
👉 Comment déterminer la valeur des parts à céder
👉 Les pièges à éviter lors de la négociation de la vente partielle de parts
👉 L’importance d’avoir un pacte d'associés lorsqu'on fait entrer un nouvel investisseur dans le capital et à quoi faire attention
👉 Les clauses du Pacte les plus fréquentes et importantes
👉 La fiscalité d'une cession partielle ?
👉 Les points clés à inclure dans un pacte d'associés et les erreurs courantes
Bref, un échange passionnant dans lequel Romain partage des conseils de terrain issus de ses plus de 15 années d’expertise en tant qu’avocat M&A et qui permet de sensibiliser les dirigeants sur l’importance de bien s’entourer ! 😉
Que vous envisagiez de vendre une partie de votre entreprise ou que vous soyez simplement curieux des mécanismes de cession, cet épisode est une mine d'informations précieuses !

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Les opérations de fusions-acquisitions (M&A) cross-border, entre la France et les USA
12 Mar· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite j’ai eu le grand plaisir de recevoir Ilan Elbase, fondateur de Effective Capital, LA boutique M&A cross-border et spécialiste des opérations de levée de fonds/M&A entre la France et les USA.
Avec près de 20 ans d’expérience dans le métier, Ilan accompagne les entrepreneurs, les investisseurs et les entreprises à atteindre leurs objectifs de croissance et de création de valeur, en exploitant son réseau transfrontalier et sa compréhension approfondie des marchés américains et européens.
Et donc, dans cet épisode de 50 minutes, Ilan va notamment aborder :
👉 L’état du marché américain en ce moment sur le M&A
👉Les différences de processus, de codes et méthodes du M&A aux USA par rapport en Europe, notamment en France
👉Les opérations de build-up (la "plateformisation") des fonds français aux États-Unis
👉L'appétit croissant des fonds US pour la Tech française
👉Les principaux défis auxquels sont confrontées les entreprises françaises de la Tech lorsqu'elles cherchent à être acquises par des fonds américains
👉Quel rôle jouent les valo dans le processus de négociation entre la France et les USA
👉Des conseils pour tout entrepreneur/dirigeant cherchant à faire une opération avec les USA
👉La fiscalité de cession aux USA
Bref, un échange passionnant avec un passionné qui permet de mettre en évidence les différences de culture, de méthode dans les processus M&A et qui démontre encore toute l’importance de bien s’entourer quand on veut faire ce type d’opérations 😉

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Dirigeants, entrepreneurs : Comment optimiser et valoriser la trésorerie de votre entreprise ?
5 Mar· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
La trésorerie est toujours un vaste sujet, au cœur de réflexions et discussions stratégiques. Je le vois de mon côté quand on vend une entreprise.

Le constat ? Certains dirigeants ont une trésorerie excédentaire, qui dort et qui n’est pas du tout optimisée. Non seulement, avec l’inflation cette trésorerie est « grignotée » mais cet excès de trésorerie peut être un frein pour une transmission/cession.

Notons que la trésorerie d’entreprise est un outil d'optimisation et de réalisation d'objectifs et non une fin en soi. L'optimiser c'est optimiser la cession, optimiser sa transmission, organiser ses années posts activité.

Alors, pour répondre à cette question brûlante et importante, j’ai eu le grand plaisir de recevoir au micro de Une Cession Presque Parfaite, Nicolas CAMUT, cofondateur de The Wealth Office, un cabinet de gestion de patrimoine dédié aux entrepreneurs et aux dirigeants. Vous avez certainement vu passer les posts de Camil MIKOLAJCZACK et de Nicolas, très actifs sur LinkedIn et qui partagent toujours du contenu très qualitatif !
Dans cet épisode de 1h, Nicolas va notamment évoquer :
👉 Comment déterminer la trésorerie de la trésorerie excédentaire ?
👉 Quels sont les facteurs à considérer pour déterminer quoi faire avec un excès de trésorerie ?
👉 Quels sont les risques d'une trésorerie excédentaire ?
👉 Comment appréhender sa trésorerie sous l'angle patrimonial (version 360°) ?
👉 Quelles solutions existent pour valoriser sa trésorerie d'entreprise
👉 De Private Equity, SCPI, Contrats de capitalisation etc.
Bref, un épisode passionnant avec un passionné permettant de sensibiliser les dirigeants et entrepreneurs sur l’importance d’optimiser et de valoriser leur trésorerie.

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🎙 Dirigeants d’entreprises : L’importance des due diligences financières si vous vendez ou achetez une entreprise
29 Feb· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Les due diligences financières sont des analyses approfondies visant à examiner en détail les différents aspects d'une entreprise ou d'une transaction. Son objectif est de mettre en lumière les risques potentiels ainsi que les opportunités qui pourraient influencer la valorisation de l'entreprise aux yeux de l'acheteur.
Lorsqu'elle est effectuée par ou pour le compte de l'acheteur, cette démarche est appelée "due diligence Acheteur" ou "buy-side due diligence". En revanche, lorsqu'elle est réalisée par la société cible elle-même, elle est appelée "vendor due diligence".
Et pour vous apporter des conseils terrain, j’ai eu le grand plaisir de recevoir au micro de Une Cession Presque Parfaite le charismatique Stéphane Dahan, cofondateur et managing partner de Exelmans, cabinet spécialisé dans les due dilligence financières et qui est rapidement devenu un acteur incontournable dans l’univers des transactions.
Exelmans, c’est 12 associés et 100 collaborateurs, devenu une référence dans le monde du M&A pour son expertise ultra nichée dans les due dilligence financières sur 4 grands secteurs notamment : Education/formation, santé, IT/digital et FIG.
Alors, dans cet épisode de 1h10, Stéphane va notamment évoquer :
👉 La genèse de Exelmans et l’importance d’être ultra spécialisé quand on est un cabinet de conseil
👉 Ce qu'est exactement une due diligence financière dans le contexte des processus d'achat (Buy-side) ? côté vendeur ?
👉 Les principales différences entre une due diligence côté acheteur et une due diligence côté vendeur
👉 L’intérêt d’une Vendor Due Dilligence dans une opération de cession
👉 Les principaux éléments examinés et retraitements lors d'une due diligence financière acheteur/vendeur
👉 Comment analyser l'EBITDA/EBIT normatif
👉 L’importance de l'analyse de la Dette Financière Nette
👉 L’analyse de la solidité des flux de trésorerie d'une entreprise au cours d'une due diligence
Bref, un épisode passionnant avec un expert passionné qui permet de montrer la grande utilité et l’importance de faire faire des due dilligence pour sécuriser une opération et maximiser la valorisation !
Pour les dirigeants qui vont écouter l’épisode, n’hésitez pas à contacter Stéphane qui est toujours plein de bons conseils !
Pour les étudiants et les personnes qui sont intéressés par les métiers de Transaction Services, Exalmans recrute et c’est l’opportunité de rejoindre une équipe dynamique dans un cabinet très premium !

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🎙️ « Je ne suis pas vendeur mais tout à un prix »
5 Feb· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Voilà comment les négociations pour le rachat de kid’S cool au Groupe Babilou ont commencé entre ces 2 réseaux de crèches, leaders de leur secteur.

Jonathan Cyrot, co-fondateur de Kid’s cool, que j’ai eu le grand plaisir de recevoir dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite, va nous raconter toute la genèse de Kid’s Cool jusqu’à la cession au Groupe Babilou en 2017.

Faut dire que le deal est très original. « A l’ancienne ». Pas de formalités, pas de process compétitif mis en place. Pas de banque d’affaires mandatée.

Juste une poignée de main, un audit rapide et un une grande confiance mutuelle entre Jonathan Cyrot, son associé Gabriel Ben David, et Rodolphe Carle, PDG de Babilou.

Cette confiance, renforcée par leurs antécédents de cessions réussies, ainsi qu'une véritable fidélité entre l'acheteur et le vendeur, ont permis de franchir cette étape sans trop de stress ni de péripéties.

Fondé en 2009 par Gabriel Ben David et Jonathan Cyrot, tous deux diplômés de l'Essec, Kid'S Cool se positionnait lors de la cession comme le septième réseau national de crèches privées, comptant près de 600 berceaux répartis dans un réseau de 22 établissements et employant alors près de 200 collaborateurs.

Babilou, dirigé par Edouard et Rodolphe Carle est le N°1 français du secteur. Le Groupe qui a fait rentrer le fonds TA Associates emploie, avant le rachat de Kid's Cool, 4200 collaborateurs sur l'Hexagone, loin devant ses rivaux Les Petits Chaperons Rouges et La Maison Bleue.

Et donc, dans cet épisode de 1h45, Jonathan va entre autres revenir sur :
👉 La genèse de Kid’s Cool et la raison pour laquelle il s’est lancé dans la petite enfance
👉 Ce qui l’a motivé à vendre et pourquoi ils n’ont pas contacté d’autres acheteurs
👉 Pourquoi vendre à Babilou, sa relation avec les frères Carle
👉 Des conseils pour réussir sa cession au travers de son expérience

Bref, un épisode passionnant, dont le format change par rapport aux épisodes plus « technique » que je diffuse habituellement mais qui permet de rentrer dans les coulisses de la transmission d’entreprise. Le slogan de mon podcast d’ailleurs 😉

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Dirigeants, entrepreneurs : les BSPCE comme outil d’intéressement au capital pour vos équipes ?
1 Feb· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Les BSPCE, ou bons de souscription de parts de créateur d'entreprise, font partis des outils du Management Package, et sont utilisés par les jeunes entreprises pour encourager et retenir leurs employés et dirigeants clés. Ils offrent aux salariés la possibilité de souscrire des actions à un prix fixé à l'avance, lors de l'attribution des bons.

Très souvent utilisés lors d’une levée de fonds, les BSPCE peuvent aussi être mis en place dans le cadre d'un LBO.

Alors, pour bien comprendre toute la subtilité de cet outil, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Hugo Michelas, associé fondateur de Aurys Evaluation (GROUPE AURYS), au micro de Une Cession Presque Parfaite

Hugo abordera entre autres :
👉Ce qu’est un BSPCE, qui peut souscrire et pourquoi les mettre en place
👉Ce qu’on retrouve dans un Management Package (Levée de fonds vs LBO)
👉Les droits associés à la détention de BSPCE
👉Le lien entre les BSPCE et la valorisation de la société
👉La «décote » sur le prix d'exercice des BSPCE et comment est-elle calculée
👉La fiscalité liée à l'attribution et à l'exercice des BSPCE
👉Quels sont les délais typiques pour l'exercice des BSPCE ?
👉Les limites/contraintes particulières à l'utilisation des BSPCE
👉Quels sont les défis potentiels que les entreprises peuvent rencontrer lorsqu'elles utilisent des BSPCE ?

Un échange passionnant permettant de sensibiliser les entrepreneurs/dirigeants sur l’importance de bien s’entourer et de mettre en avant différents outils permettant de créer de la valeur pour l’ensemble des parties : Employés, dirigeants, actionnaires etc.

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🎙️L'investissement à impact : pour les entrepreneurs en quête de financement et les investisseurs en quête de sens
30 Jan· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Dans ce nouvel épisode de Une Cession Presque Parfaite j’ai eu le grand plaisir de recevoir Nadi Bou Hanna, président fondateur de Flore, venu nous parler de l’investissement à impact.

🎯Vous êtes entrepreneur/startup en recherche de financement ?
🎯Investisseur à la recherche d'opportunités d'investissements à impact ?
🎯Ou simplement curieux de comprendre comment l'entrepreneuriat peut être un levier de changement positif ?

Cet épisode est pour vous !!

Avec plus de 25 ans d'expérience incluant des hautes fonctions au sein de l'État et en tant qu'entrepreneur ayant revendu ses entreprises, Nadi a su allier ses compétences en gestion publique et privée pour créer Flore Group et son écosystème unique pour soutenir les entrepreneurs à impact.

Car, ce qui distingue Flore des autres fonds d'investissement, c'est sa volonté de fournir un accompagnement complet aux entreprises. Leur soutien va bien au-delà du simple financement. Ils offrent un accompagnement stratégique et opérationnel à long terme, aidant les entreprises à se structurer, à développer des partenariats et à renforcer leurs capacités opérationnelles.

✅ Les quatre thématiques phares de son groupe : La souveraineté numérique, et notamment la compétitivité des territoires, l'éveil intellectuel, l'économie circulaire et les services aux personnes vulnérables

Et donc, dans cet épisode de 1h, Nadi va notamment évoquer :
👉La genèse et l’objectif de Flore Groupe

👉Dans quelles startups ils investissent et comment ils les accompagnent et les aident à grandir

👉Cercle Factory : Un fonds d'amorçage offrant un accompagnement complet aux startups

👉Cercle Alliance : Pour former des groupements de PME pour répondre à des appels d'offres

👉Cercle Club : Un club privé d'investissement pour dirigeants, cadres et anciens entrepreneurs souhaitant investir dans des projets à impact

👉Est-ce qu’investir dans le private equity à impact est intéressant en 2024, financièrement, par rapport à toutes les autres opportunités d’investissement (immobilier, bourse, assurance-vie, etc.)

👉L’émergence des club deals et comment Flore Group se distingue d’eux

👉Son regarde sur l’écosystème de l’investissement dans les startups

Bref, un échange passionnant avec un passionné qui porte un projet ambitieux et important pour répondre aux principaux enjeux numériques, environnementaux et sociétaux de notre époque !

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🎙️Dirigeants d’entreprises, comment réussir la transmission de votre entreprise à titre gratuit ?
26 Jan· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
🎙️Dirigeants d’entreprises, comment réussir la transmission de votre entreprise à titre gratuit ?

Pour répondre à cette question, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Cédric DUBUCQ et Anthony ROUSTAN, associés du reconnu cabinet Bruzzo Dubucq au micro de Une Cession Presque Parfaite

Parce que on parle souvent de transmission à titre onéreux (cession à un acheteur externe / fonds) mais il existe la possibilité pour un dirigeant d’entreprises de transmettre son entreprise à ses héritiers avec une fiscalité très (très) avantageuse !

Mais pour ça, il faut anticiper. Et comprendre tous les enjeux d’une transmission familiale. Que ce soit sur le plan psychologique, fiscal, financier, et juridique.

Et donc, dans cet épisode de 1h, Cédric et Anthony vont notamment évoquer :
👉Les principaux de schémas de transmission d’entreprise à titre gratuit
👉Comment une donation-partage fonctionne pour redistribuer le patrimoine entre les héritiers
👉Comment une holding de reprise peut-elle être structurée pour faciliter la transmission au sein de l'entreprise familiale
👉Les actions de préférence avec vote multiple pour permettre au dirigeant de conserver le contrôle tout en planifiant la succession
👉Une étude de cas où une donation-partage a été utilisée avec succès pour une transmission d'entreprise ?
👉Le processus de valorisation dans le cadre d'une donation d'entreprise, et quelles sont les considérations clés à prendre en compte ?
👉Quelles sont les nuances entre une donation simple et une donation-partage en termes de répartition du patrimoine
👉Le Pacte Dutreil et ses spécificités

Un échange passionnant avec de véritables passionnés qui permet de sensibiliser les dirigeants sur l’importance d’anticiper de tels sujets et surtout.. de très bien s’entourer ! 😉

Un grand bravo à Cédric pour toutes tes initiatives, notamment avec la création de la Clinique du Droit des Affaires à Aix, véritable innovation dans le milieu juridique !

C’est toujours un plaisir de rencontrer des experts avec de belles valeurs humaines ! Parce que le rôle d’un avocat c’est (surtout) d’écouter avec empathie, comprendre les besoins de ses clients et agir en conséquence pour obtenir les meilleurs résultats.

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Maximiser la valeur de votre entreprise, à la fois pour les actionnaires, pour les clients et pour les collaborateurs
23 Jan· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Que ce soit avant une cession, une fusion ou acquisition ou après, la valeur d’une entreprise est au centre des débats.

A chaque fois, avec un objectif : comment maximiser la valeur pour les parties prenantes, à la fois pour les actionnaires, pour les clients et pour les collaborateurs ?

Nous vivons aussi des moments de grandes ruptures puisque inflation, guerre, confinements, géopolitique, environnement, social changent au quotidien la gestion et l’organisation des entreprises.

Mon invité du jour, Antoine Blanchys, que j'ai reçu au micro de Une Cession Presque Parfaite, a été directeur général, consultant et a accompagné plus de 30 entreprises dans une perspective de retournement et d’accélération. C’est du changement, de la transformation.

Parce que la valorisation de l’entreprise et le prix de cession sont la conséquence d’une multitude d’actions mises en place pour pérenniser la croissance, développer le chiffre d’affaires les marges, le portefeuille client, la marque etc.

Et ça, c’est le métier d’Antoine, coach en accélération et croissance d’entreprise et création de valeur.

Antoine va notamment évoquer les points suivants :
👉Pourquoi, à un certain moment, des entreprises perdent de la valeur
👉Comment recréer de la valeur ? En quoi c’est plus difficile aujourd’hui ?
👉Quels sont les points importants pour créer et maximiser la valeur ?
👉 L'importance de s'adapter au marché
👉Comment réussir, « à coup sûr », à (re)créer de la valeur ?
👉C’est quoi la valeur dans les prochaines années ?
👉Comment surveiller la perception de son entreprise sur le marché et ajuster sa stratégie de marque en conséquence ?
👉Comment surveiller les tendances du marché et adapter son offre de produits et services pour répondre aux besoins actuels de ses clients ?
👉La proposition de valeur de Antoine pour relancer une entreprise en 4 mois

Bref, un échange passionnant avec un passionné qui aurait pu durer plus longtemps mais qui permet de délivrer des conseils de terrain pour tout dirigeant souhaitant maximiser la valeur de son entreprise !

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Comment préparer la partie fiscale et juridique d'une cession d'entreprise ?
2 Jan· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Pour ce nouvel épisode du Podcast Une Cession Presque Parfaite et pour bien commencer la nouvelle année, j’ai eu le grand plaisir de recevoir Fabien Courvoisier et Rui Cabrita, avocats fondateurs de Solegal qui sont venus nous parler de l’imbrication de la fiscalité et du juridique dans la structuration de l’opération de cession d'entreprise ou LBO.

Tous deux experts sur des opérations de M&A small cap, Fabien et Rui vont aborder au travers de cet épisode :
👉 Les points de vigilance d’une LOI et l’importance de la faire relire par des avocats spécialisés avant signature
👉 Les étapes juridiques et fiscales qu’une entreprise doit anticiper avant sa cession
👉 Les stratégies pour optimiser la fiscalité des plus-values dans les cessions
👉 Comment les compléments de prix (earn out) sont traités fiscalement
👉 Des cas pratiques démontrant le rôle crucial de la fiscalité dans la réussite d’une cession
👉 Comment identifier et gérer les risques fiscaux dans une opération
👉 Comment la structuration de la dette dans un LBO affecte-t-elle les aspects fiscaux et juridiques
👉 Les principaux régimes fiscaux en France mis en place lors d’un LBO
👉 Les « défis » auxquels Fabien et Rui font face dans le contexte fiscal et juridique français

Bref, un épisode passionnant avec des passionnés qui montre l’importance, à nouveau, d’anticiper une telle opération et surtout de bien s’entourer !!

Toujours compliqué de parler de tout mais pour toute question / demande, n’hésitez pas à prendre contact auprès de Fabien et Rui de Solegal qui se feront un plaisir de vous répondre 😊

Un grand Merci à Patrice Klug et Sofika Kolagji d’avoir permis cette rencontre et ces échanges 😊

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🎙 Dirigeants d’entreprises, comment préparer la cession de son entreprise ?
12 Dec 2023· Une Cession Presque Parfaite : Dans les coulisses de la transmission d'entreprises
Après près de 2 mois sans diffuser de nouvel épisode, j’ai eu le grand plaisir de recevoir au micro de Une Cession Presque Parfaite, François Hiriart, DAF externalisé & Co-fondateur de heelio 🔅 pour nous parler de la façon dont un(e) dirigeant(e) peut préparer son entreprise avant de la vendre.

Après avoir passé plus de 12 ans en conseil et en M&A, François consacre maintenant son temps à accompagner les dirigeants à piloter leur activité et à prendre les bonnes décisions.

Et donc, dans cet épisode de 1h, François va notamment répondre aux questions suivantes :
👉 Comment préparer « financièrement » sa société à une opération de cession ?
👉 Quels sont les éléments financiers clés à à privilégier et à améliorer avant la cession ?
👉 Comment identifier et quantifier les synergies financières potentielles pour les acheteurs potentiels ?
👉 Quels sont le retraitements éventuels / nécessaires à opérer ?
👉 Comment optimiser le BFR / trésorerie en amont d’une cession ?
👉 Quels sont les indicateurs opérationnels clés à surveiller et à améliorer avant la cession ?
👉 Comment valoriser et communiquer la valeur des actifs immatériels (marque, clientèle, etc.) ?
👉 Comment l'état des systèmes IT de l'entreprise affecte-t-il son attractivité / intérêt pour les acheteurs

Bref, un épisode passionnant avec un expert terrain pour délivrer le maximum de conseils à tout dirigeant qui souhaiterait vendre son entreprise !

Evidemment, on ne peut parler de tout tellement le sujet est long mais n’hésitez pas à contacter François pour tout sujet de pilotage d’activité et de gestion de trésorerie 😉

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🎙 Dirigeants d’entreprises, comment préparer la cession de son entreprise ?