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伊朗的「最高領袖」哈梅內伊（Ali Khamenei）現年85歲，無論如何也將面臨最重要的繼承問題。本來總統萊希（Ebrahim Raisi）很大可能會接任，但他卻在本週日的空難中身亡。最初，我第一個聯想就是許多年前同樣因空難身亡的林彪事件。畢竟，在一個極權社會，每當出現權力繼承和轉移的時候，往往也會發生各種令人感到意外的事件。
但暫時看來，伊朗官員將事件定性為意外，並沒有懷疑或指控任何外國勢力。
事實上，陰謀論和揣測其實是無關痛癢。真正了解到伊朗的權力和利益是如何運作、如何環環相扣，就能明白誰當總統，甚至誰當最高領袖，結果都不會有太大分別。
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南韓和越南的通脹，其實相對上是輕微的。所以，這兩國人民買金，並非甚麼對抗通脹，也不是怕自己的貨幣會崩潰。
韓國人買黃金的理由很簡單；因為韓圜兌美元近來已經創下亞洲金融風暴以來的低位，而金價用美元計更創下歷史新高。越南的情況其實也類似。
換句話說，這些國家的人搶購黃金，只是我們所講的 FOMO (Fear of Missing Out) 。
假如今日大家想要一個簡單的結論，那就是：「很多人都說黃金是避險資產，但我視之為投機資產。 」
記得在 2022 年俄烏戰爭開始的時候，也有人問要不要買黃金，又或者 Bitcoin ；但是近三十多年真正的避險資產是美元。當美元升，黃金和 Bitcoin 又怎可能價格急升。
再者，2022 年後，俄羅斯為了套現，反而用折扣價透過中東拋售黃金。結果當時黃金價格不升反跌。
黃金價格的升…
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Missing episodes?
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非常抱歉，一直遲遲未將過去兩星期的影片上傳。除了這一段片，其他的會在未來幾天陸續補上。
其實我有個奇怪的堅持，就是在 Substack / Patreon 上載的影片，都要有相關的文字。一來可以方便大家，尤其是有些讀者寧願選擇閱讀，而寫作用的時間，遠比錄直播要多。從文字吸引訊息的過程，與「聽講」有很大的分別，所以寫作時我也會更加小心謹慎。不是怕錯，而是希望讓大家有另一個層次的思考。
以下的文字內容，與影片可以有很大的分別；更正確一點講，以下的文字是影片播放後的一些感想。
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【實用經濟學】今日是應讀者的要求，講英國的經濟前景。同時，我也會分享一些基本的理財原則。更重要是，以下內容，不只是英國的讀者適用，因為滯脹的風險，關係著我們每一個人； 不論你在甚麼地方生活，又或者做甚麼工作，一樣會影響到你。
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雖然現在大多數人，閱讀時間都在手機上，但我認識的美國人，有不少仍然堅持閱讀紙本的習慣。
在我所居住的社區，圖書館除了有自修室和借書服務，也同時是賣二手書的地方；總有兩、三架的二手書在放售，所得則用在圖書館購置新書；圖書館的二手書，每本書定價都是一樣，平裝一元，精裝兩元。圖書館每年更有兩次大規模一點的清倉；不是一本一本的賣，而是一箱一箱的賣。
我久不久都會到圖書館去看看，有沒有甚麼好書。但很快便發覺，除了自己之外，原來有些人也會定期到不同的圖書館去找二手書。不過，他們是有備而來的；手上帶著一個藍芽紅外線 barcode scanner ，接上手機，逐本去掃描，搜尋二手市場的價格。早兩日世界閱讀日，正好也是圖書館的二手書清倉日，我見到場裡也有十個八個這些專業二手書炒家。
在這家圖書館不遠處，就已經有一家連鎖二手書店 2nd and Charles ；我不知道這些在圖書館尋寶的人，究竟是否拿到這裡套現？還是在 Amazon 上出售。
但我也有查過，究竟圖書館的定價和市場上的二手價差多少，結果是每本亦只不過是兩、三元到五、六左右。
清倉時這些掃書的大戶，有些不是一箱一箱的買，而是整個手推車去掃貨。我見有些人用了個多兩個小時，在書堆中逐本去掃描，一買就是好幾十多本；假設差價是兩元一本，那很可能就已經是好幾百元的套戥利潤。
對我這些真正的讀者，二手書炒家無疑是有點討厭的；但作為一個讀經濟學的人，我也有另一個角度去了解這個現象。
正如剛才所講，一街之隔，就是連鎖二手書店，街坊其實可以將自己家中不要的書直接在那邊放售套現。偏偏就是有很多人寧願免費地將書捐到圖書館義賣。
在我這一區，廿分鐘車程左右已經有好幾家這樣規模不小的書店；連鎖二手書店除了實體店，也會將二手書放到網上去賣，我相信某程度是因為有網上這個流通量更大的市場，他們才可以經營實體店去收書。經營實體店的另一個賺錢模式，就是售賣更高價的其他產品。可以說，平價的二手書只是用來吸引客戶走進他們的店。
明明可以直接賣予連鎖二手書店用更高價套現，偏偏卻免費送到圖書館義賣，那是非理性的行為吧？甚至乎，明明可以直接在 Amazon 上賣二手書，為甚麼要售了中間人？
從我的觀察，不少人其實都會先到這些連鎖店放售二手書；書店不願意收的，才捐到社區圖書館。在圖書館架上找到的，很多都是沒有多少溢價的書。假如不是清倉的日子，那些二手書炒家通常都是在圖書館等自己的小朋友時，順便的掃一掃，看看有沒有甚麼好東西。
另外，就是理性的問題。請怪我對這兩個字有點執著，因為很多人經常扭曲誤解甚麼叫理性，以為精密計算邏輯思維才是理性。理性其實是簡單的：「只要有目的，而當事人認為自己的目的和手段是相關的，那就是理性。」
很多時我們說人家不理性，其實是因為我們不了解別人背後目的。
回到剛才提出的問題：「明明可以直接將書放上網去賣，賺到盡，為甚麼寧願送到圖書館？」
有些捐出書的人（包括我自己）也會這樣回答：「因為家中實在沒有地方了。放到網上賣要等到有人買才寄出一本、兩本，我要等到甚麼時候才可以清空那個書架？新的傢俬下星期就送到了。」
明白嗎？當你以為人家目的是賣最高的價錢，但其實別人想要盡快清空書架。所以，未清楚別人面對的條件限制和目的之前，不要動不動就假設別人是「非理性」。
還有，為甚麼圖書館不用市場價格出售人家捐出的二手書？我的估計是，圖書館賣二手書，也不是真的為了籌款，而是為了讓這一區的居民，更經常會到圖書館。畢竟，圖書館本身有政府撥款，每年賣二手書的幾千元收入，只是杯水車薪。我見到圖書館每年撥款 KPI ，其實是用有多少人借了多少書去計算。所以，在二手書架旁邊，就是圖書館新購置的書；我自己往往是看完有甚麼二手書，就去看看圖書館有些甚麼新書可以借。這些新書，往往只可以借一個星期，而且不可以續借。
再進一步，為甚麼書籍出版商，願意將書放在圖書館借出？當然有不少作者，賣書不是最主要的賺錢方式，有些人是以出書來宣傳自己的電視、電台節目甚至 Podcast 和 YouTube Channel 等，真正賺錢是透過廣告收入。另一邊廂，我也有些時候，從圖書館借來的書在一星期讀不完，又不可以續借，結果到 Amazon 去買電子書，甚至聲音書。所以，圖書館的那一本，其實也是一種宣傳。
可以肯定是，從整個市場生態，反映在美國真的還有不少人仍然會讀紙本書。但電子書的普及，影響的也不只是閱讀的方法和習慣，甚至對市場和社會的轉變，本身也是一個很有趣的題目。各位，以上所講就是我在這個博客最想推廣的「實用經濟學」。如果你認為這裡能夠讓大家從一個不同的角度去了解社會現象，希望你會考慮加入成為會員，支持我的工作。當然，港元聯繫匯率等大題目我會講，但真正能夠訓練觀察力的事情，其實每日在我們身邊都發生；一些好像微不足道的事。一理通，百理明，能夠有這種觀察力，才是這個空間最有價值的能力。
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「天之道，損有餘而補不足；人之道，則不然，損不足以奉有餘。」《道德經》這句話解釋了很多自然和社會現象。
之前寫了篇關於結業潮和逆市加租的分析。假如要簡單總結，裡面最重要的一點其實就是：「每當社會和經濟環境轉變，大多數的結果都會是財富和利益更集中；所以結業潮之下，倒閉的店鋪比例上更多是小店，甚至乎受影響的業主，也集中在那些小業主。」雖然我們偶爾會見到有些歷史悠久的大財團捱不過金融危機，但是對比之下，平均而言小企業、小業主的存活率其實是更低，甚至可以說是非常之低。
大業主憑甚麼逆市加租？ - by Simon Lee | 利世民 - 利世民 (substack.com)
相信大家也有聽過 80/20 的講法？但有沒有想過，為甚麼 80% 的財富，掌握在 20% 的人手上？有人認為是因為財主貪得無厭，巧取豪奪，用財富換取權力，用權力換取更多財富。這種觀念沒有錯，但是大家又有沒有想過，其實 80/20 的分配，也是社會不斷演進，不斷淘汰之後的結果？我知道，這樣講會很容易被人冠以「社會達爾文主義」的惡名；但我只是想回到一開始提到《道德經》的那句說話：「天之道，損有餘而補不足。人之道，則不然，損不足以奉有餘。」
在寫逆市加租的時候，已經在構想「減租、減人工可以令香港經濟谷底反彈嗎？」當然，這裡聰明的讀者一眼見到，這其實是偽命題，只不過是用來做個引子，吸引大家讀下去。早幾日私底下跟一些朋友討論這個問題的時候，我用了一句：「Race to the bottom ，結果也是死路一條。」Race to the bottom 是不少反全球化的左翼社會棟樑愛用的一個形容，尤其是講到企業在世界各地追求更低工資的生產方式，令到工資沒有最低，只有更低。
環境在變，為了生存，我們必須要作出調節。請不要誤會，我不是叫大家接受減薪，而是希望大家理智分析，究竟有些甚麼因素是我們在個人層面可以控制的，有甚麼因素是我們不能控制，不能改變的。
當然，長遠而言世間沒有甚麼因素是一成不變的；正如凱恩斯所講，in the long run we are all dead 。真正的問題，不是減租減人工能否令香港從谷底反彈，而是去明白究竟面前世界在正怎樣轉變，我們又應該如何應對。留意，這裡講的是「轉變」而不是「問題」。
其實我們正在面對的轉變，其他社會一樣在面對。美國的年輕人抱怨，過去幾十年來，收入增長的幅度追不上租金的升幅；尤其是在大城市，這個現象是更加明顯。我們也見到，因為「文憑量化寬鬆」，大學生不再是天之驕子，連過去的中產生活也負擔不起。結果出現在日本就是所謂的「低慾望社會」，在中國大陸就是「躺平」，而美國也有 Great Resignation 的講法。
另外，短期而言，消費增長放緩，經濟不景氣的情況下，企業要縮減成本，最先想到的往往是人手。甚至乎，在當前的環境下，那怕是有盈利的企業，一樣會裁員。
我們究竟可以如何自處？以下分享，所講的不只是香港的情況；那怕是生活在英國、美國、加拿大、澳洲也是一樣面對的挑戰。我也可以肯定的說，以下的最終結論，亦應該跟大家明時所聽到的會有點分別。這裡講的是全球，長期的轉變。最後也有一些大家都可以透過改變去做的一些事情。雖然在轉變的過程，有很多事情會令人覺得不安和焦慮，但歷史告訴我們，人類文明進步是不容易倒退的，問題是我們每個人在當中扮演著甚麼角色。
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財富的累積和集中，本來就是歷史的常態。但為甚麼過去幾年家族辦公室這個詞彙，忽然被吹噓起來。究竟甚麼是家族辦公室？為甚麼港府近年間對這個概念忽然著迷？
其實在政府大張旗鼓說發展甚麼家族辦公室樞紐之前，香港已經有許多財閥家族。十多年前，我離開了任職多年的壹傳媒，在一個因緣際會之下，我為香港一個家族做了一份報告。當年委託我做這份報告的家族，其實沒有告訴我為甚麼他們對做這個專題研究的原因。但他們倒是有一個很具體的要求：「可不可以告訴我們，洛克菲勒家族的基金是如何管理和運作的？」
適逢這幾日周凱旋基金會捐了六千萬支援 DSE 的女考生，在社會上也引起了一些關注。今日就趁這個機會，分享我這個布衣平民對財閥家族的觀察。
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「全港店鋪執笠結業消息關注組」也要改名，有人直覺地認為，低氣壓的香港，容不下半點情緒發洩。在短短的十數日，由這個組的急速冒起，到有人出頭帶風向，說這個群組只是販賣負能量，從一些蛛絲馬跡可以見到，地產黨對這個現象甚為著緊。
究竟全港店鋪執笠結業消息關注組的出現，是否一種民粹現象？減租又可否救港？又或者香港真的結業潮又是否新陳代謝？
更根本的問題是：香港的經濟，究竟出現了甚麼問題？另外，為何業主憑甚麼逆市加租？
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今年財政預算案後，曾俊華說香港以債渡日不是辦法，陳茂波則反指曾俊華在任內做財政司司長的時候，沒有發展足夠的土地儲備，所以搞到現在這樣。
當陳茂波這樣說的時候，我覺得很諷刺。因為陳茂波加入政府的第一個崗位，就是發展局局長；發展局局長的工作就是負責土地供應。
陳茂波在 2012 年至 2017 年間負責發展局，日子距離現在也快要十年；而且他是做了頗長的時間。如果說今時今日香港土地夠不夠還要拉回去看之前一任政府的責任，陳茂波自己也是難辭其咎。
但是，繼續今天的分享之前，希望大家明白，首先我是對事不對人；我知道很多人一講起陳茂波，只想起劏房、醉駕和誹謗官司等。但這些已經很多人說過了，我不想重複，再者我始終認為，我們希望從政的人比其他人有更高的道德標準，這是很愚蠢的事。反之，我們應該假設他們做每件事都是為了私利，這樣去思考問題，對社會制度的反省才會更加深刻。
我也不是特別幫助曾俊華。政府是集體行為，體制內每個人的決定都是環境條件影響下的結果。以下的分享你可以見到，梁振英在任的那幾年，也就是陳茂波出任發展局局長的日子，施政是甚麼，跟之前和之後的政策有甚麼關係，有很多具體政策方面，可以見到政府其實是個轉變得非常緩慢的一個機構。不同的行政長官，最大影響就是怎樣去表達一個概念。林鄭月娥表達一個問題的方法和梁振英表達一個問題的方法可以非常之不同。曾俊華做財政司司長和陳茂波做財政司司長，除了表達同一件事的方法有分別，但決策的本身其實大同小異。
還有一點我想補充的就是：假如我是陳茂波，就算要翻舊帳，也不會針對土地供應。我寧願直接指出，曾俊華出任財政司司長的十年，香港開支膨脹的速度增加了多少。當然，我也很明白，其實曾俊華自己也沒有太多的空間去影響開支的增長，因為曾俊華做財政司司長的時候，香港已經進入了被規劃的年代，很多政策是由北京直送。
全文 - https://leesimon.substack.com/p/paulchan-vs-johntsang
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今日進入正題之前，我要感謝徐家健博士。這不是客套話，不是反話，是出自真心的感激。
話說，昨日在財政預算案後，見到社會最主要的回應是擔心政府靠借貸渡日。公道講句，其實在財政預算案演辭中，陳茂波講明，政府不會透過舉債來支付經營開支，而發債亦只是限於基建項目。另外，陳茂波也有提到基本法 107 條。我的解讀是，政府很清楚在公共財政上，有些甚麼事情是不能做的，有些甚麼事是迫不得已才做的。關於這方面的討論，在其他地方講過，不贅。
但見到大家都意識到「借定唔借，還得到先好借」的道理，就令我想到幾個根本的問題：一，其實在甚麼時候，政府的利益和市民是一致的，甚麼時候是矛盾的？二，政府真的是為了刺激經濟？還是政府希望民眾以為他們做的事情是為了刺激經濟？
從而就令到我想到凱恩斯派的主張，也就是所謂的逆周期措施。就在這個時候，我的思想又一如平常般，tangentially 的想到了近年有些人提到的 MMT。MMT 全名是 Modern Monetary Theory ；有些人視之為妖言惑眾，亦有人覺得言之有理。總之，那是一種觀點，甚至乎我會說是一個頗為有趣但不是沒有問題的觀點。
有問題，但不代表沒有討論和了解的價值。所以我也想借這個機會拿這個題目出來講；尤其是想講人民幣債這個題目。正如之前所講，香港特區政府知道自己在目前的限制之下，是不可以透過發債來支付經常開支。但是一河之隔的神奇國度，似乎相信只要用自己的貨幣來發債，理論上是可以更進取地透過政府開支來改變社會。
想到這裡，已經太夜了，所以就在 Facebook 上隨便留了一句：
一覺醒來，就見到徐教授的貼文：
Barro 這篇文章，坦白講，我沒有讀過。
我只是一個好讀書，但不求甚解的人；這不是虛偽的自謙，是事實。當然，我也不知道徐博士是不是在講我，可能是我自己對號入座。但經他這樣一講，我也到網上找來 Barro 的文章拜讀，獲益匪淺。
過去我跟徐博士也有過因為觀點不同，雖然未算是筆戰，但也有單單打打；後來也有同枱食飯，大家說不上是朋友，但也有因為共同利益而合作過。
但過去幾年，我離開了行走了那廿幾年的江湖，也趁這段日子，反省自己過去待人處事的態度。
今日的我，已經不再纏繞在是非當中，我只想在主流的觀點以外，讓讀者有多一個選擇。既然自己是非主流，也必然明白有人不認同自己的觀點；假如我講的話，寫的內容，事實上有錯，我願意接受糾正。觀點有不周全的，也很樂意了解別人的立場。
可能有人覺得，沒有博士、專家的銜頭，就沒有資格公開發表觀點的話。我明白這種想法，也很尊敬那些能夠苦心鑽研一種學問的人。但我覺得，自己其實更似一個收藏者，我收藏的是不同範疇的不同觀點，這裡只不過是陳列收藏品，跟同樣有各種興趣的朋友觀摩學習。至於經濟學，我是真心認為這是可以有廣泛應用的學問，亦很欣賞這一門學問的研究和思考方法。
我知道自己過去曾經有意，無意地，得罪了不少人；有時甚至連得罪了誰，自己也不知。甚至說不定近來也有得罪人，也不排除未來亦一樣會。假如自己曾經講過一些話，令人感到不舒服，我也在此道歉。但我也知道，講過我話收不回來，所以如果有人仍然放不下的話，我也得接受這因果業力。至於未來，我也要提醒自己，盡量對事不對人。這不是怕事，只不過是己所不欲勿施於人。
這幾年我也悟到了一個很簡單的做人道理：遇到，見到一些自己不喜歡的事，首先要提醒自己，不要對別人做同樣的事。
總之，今天的我，己經無意別人爭些甚麼；歡迎任何提點，讓我擴闊眼界。閒話就此打住。
以下就是今日的正題，講講甚麼是凱恩斯派？以及跟香港有甚麼關係。由於篇幅太長，MMT 和人民幣債的分享，就留到周末。
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唔經唔覺，蘋果案審訊已經去到第三十三日。尋日案情講到，陳沛敏以及一眾同事，決定最後一日要印一百萬份。睇到呢度，我更加敬佩阿敏；當時佢已經被捕，但仍然堅守到最後一刻；嗱，呢啲就真係「留低係需要勇氣」喇。
其他堅守到最後一刻嘅各位同事，我都認為係大仁大義。畢竟當時已經人人自危，佢哋仍然願意出埋最後一份紙，個份勇氣真係都唔容易。我同其他同事，從前都未必好好朋友，依家就更加流散世界各地，但我都好希望有一日大家可以有機會再會。
案情審咗咁多日，我嘅感覺係，幾個法官同主控官，不但無令香港人覺得受審嘅人有罪，反而令我哋更加懷念過去嘅香港；亦同時因為呢次審訊，畀更多人可以從另外一個角度去欣賞蘋果日報呢間公司。
肥佬黎係一個好鍾意試新嘢嘅人，但同時佢亦好識得點樣去建立一個機構。你睇，蘋果可以運作到最後一刻，絕對可以稱得上臨危不亂。對比下，呢個特區政府連搞一場足球友誼賽，放個心心汽球一都可以鬧出國際笑話；兩者，根本就係兩個層次嘅存在。
常言道，culture eats strategy for breakfast 。蘋果又好，壹傳媒又好，都係有自己好獨特嘅文化；而呢個文化，亦都係令一個機構有生命力嘅原因。
肥佬黎點解受審？早兩日，有人話去我個 Facebook Page 留言，話佢「懷壁其罪」；呢個形容真係妙。
北京對肥佬黎嘅指控，唔單係因為佢做過啲乜，更加係因為佢有創造文化嘅能力。
香港當然都有其他人識做生意，但好似肥佬黎咁有覺悟，甘願冒呢個險去為香港講出真正香港人嘅聲音，肥佬算係係極少數。佢成日都話：「共產黨有乜好驚呀？」呢個亦先至係佢受審嘅原因。
共產黨最想你信，佢哋無所不能。假如你唔信，佢就無所不用其極，要你怕。我可以大膽講，香港班生意人，佢哋唔係信共產黨，而係怕共產黨，怕出聲，怕會槍打出頭鳥。
共產黨依家要堆砌嘅罪名，係勾結外國勢力，即係小粉紅口中嘅「漢奸」。呢個罪名當然砌生豬肉喇。請容許我講遠少少，小粉紅，佢哋粉紅色嘅腦袋，係充滿矛盾；呢班人心底裡呢先至係最崇洋媚外，對真正嘅中華文化，又係知啲唔知啲；雖然成日把滿口仁義禮智信，但行為上就不仁不義無禮失智失信。
認識黎智英嘅人就知，雖然佢唔係大中華膠，但佢亦一啲唔仇恨中華文化，甚至從來無掩飾過自己出生於饑荒中嘅中國大陸；佢亦唔會唔識扮識，唔會扮信共產黨，唔會扮忠誠。
究竟肥佬黎係一個點嘅人？佢第一個身份係「被政治耽誤咗嘅生意人」；佢第二個身份係一個基督徒；第三個身份，係一個香港人。
當肥佬黎決志成為一個基督徒，佢會用自己嘅心靈智慧，去做一個教徒，去明白教義，去實踐基督嘅精神。我知道佢無怪教區同教會；佢係因為耶穌而信上帝，而唔係因為教會而信上帝。
但黎智英最重要嘅身份，係一個香港人。
佢心目中嘅香港，唔係單純地域上嘅概念，而係一個畀咗佢生命嘅空間；連佢自己都話，無香港畀佢嘅自由，就唔會有黎智英。
諗返轉頭，八九六四之後，佢本來可以選擇走；唔係咩？當時共產黨已經露出真面目，甚至迫佢放棄 Giordano ，但佢好從容不迫咁就決定將成間公司賣咗佢，頭也不回，而且仲要將所有資金投入去創辦蘋果。
搞蘋果，你估實賺㗎？！香港地，你估搞傳媒唔會得罪人呀？！我開個 Facebook page 都有 haters 喇！當年佢真係可以唔需要搞蘋果，甚至唔需要留低，但佢一早做咗呢個決定。
留低嘅人，當然唔單止黎智英，仲有其他同事，其他香港人。今次受審嘅，亦唔單止黎智英，仲有其他同事。甚至我會話，整個香港，其實都一樣係被告，一齊受審。
當然，藍朋友仍然會堅持：「妖，你哋唔搞共產黨，佢哋又點會搞你？你哋唔搞共產黨，香港咁無事囉。」妖，真係咁？你睇吓啲外資？點解會雞咁腳咁走嘅？你睇大陸啲富豪，佢哋會唔會更了解大陸個套潛規則？你睇佢哋咪一樣走？
香港班有錢佬要扮愛國，因為佢哋貪圖家族嘅財富同地位；但如果香港唔再係從前個種獨特嘅狀態，呢班人仲憑乜嘢去保住自己嘅身家性命財產？佢哋以為，只要自己仍然有利用價值，共產黨就會畀佢哋繼續以香港豪族嘅身份，繼續享盡榮華富貴。
問題係，佢哋知唔知自己其實已經無乜利用價值？嗱，都咪話我唔好心提醒吓佢哋：「唔好以為你有利用價值；你哋嘅影響力，你哋嘅財富，對中共來講根本就係威脅。」
中共眼中，香港一早唔再有利用價值。佢哋早就想幾多個金融中心，然後返去從前嘅封關鎖國，入面有自己嘅內循環，同時又可以控制埋周邊嘅外循環，亦即係藍朋友小粉紅成日講，所謂嘅好大盤棋。
講到尾，北京根本只係想繼續統治，想同一班人嘅子孫，可以唔無憂無慮到公卿。試問呢種心態之下，香港對佢哋仲有乜嘢利用價值？香港班豪族，最多就係同啲中共高層，花天酒地，有錢大家搵。但依家佢哋唔識自己去尋歡咩？有錢，佢哋唔識搵咩？
究竟係邊啲人仲停留響七、八十年代嘅思想呢？
甚至乎香港班獻世派、官員等等，全部都冇利用價值；依家香港已經係警察社會，武官執政，佢哋唔係咁都睇唔明吓嘛？
其實依家香港有邊個心底裡唔愁？有邊個心底裡唔驚？有邊個心底裡唔躁鬱？唯一分別係，有啲人堅持，唔會自欺欺人，寧願唔出聲，都唔想扮一切正常無事。
但有啲人就可能已經呃人呃自己呃到連真假都唔識分。由呢班唔能夠面對現實嘅人執政，就係香港過去幾年最大嘅變化。
未來嘅歷史，會咁樣紀錄呢個城市，呢段日子：「香港嘅統治階級，用一個又一個嘅大話，去掩飾佢哋嘅過失。最初就滅絕晒所有講香港人嘅心聲，直到無人夠膽出聲，就迫所有人跟佢個套台詞；講一次唔夠，就講一百次；你唔信，就要你驚，驚到極點，就有斯德哥爾摩症候群，成為新嘅粉紅，對外面充滿仇恨。」
所以，選擇留低嘅每一個香港人，請保持內心嘅善良，對自己對別人都一樣。另外，要記住保持內心對是非黑白嘅判斷，保持對美嘅追求。
雖然我哋嘅空間越來越夾窄，越來越令人感到局促不安，但我哋嘅內心世界，永遠都係屬於自己嘅。
善護念。
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早兩日在一個 WhatsApp Group 裡面，有位好朋友傳來了一張網上的貼圖，就 HKTVmall 拖欠商戶的貨款。這個 WhatsApp Group ，平時只是討論中年男人的心聲，但有時也會講講經濟和金錢的問題；朋友傳來 HKTVmall 苦主群的貼圖時，我們剛剛在討論香港近來的經濟景氣。
聽罷，我也不以為然；直到見到網上越來越多人講，才開始感到有點好奇⋯⋯
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據新聞報道，由於紅色小巴牌價暴跌，銀行向車主 call loan。
我見不少人都感到大快人心。一來，是香港人對社會中各種尋租者感到不滿；覺得這些飽食終日的二代、三代終於也有這麼的一天。二來，新聞也有提到潮聯公共小巴也有車主受牽連。
新聞報道以外，我還有幾個觀察和疑問：
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幾個星期前，港聲你聽的例會上，我問各位團員有沒有聽過「科目三」。
當時，我們隊員沒有人聽過「科目三」，但其實那亦是很正常的事。畢竟，我們沒有人用抖音和 TikTok 。
其實我也只不過是那天之前，在 Threads 上面見到「科目三」這個詞語。記憶中好像是見到一位台灣綠營的支持者的貼文，但其實他也沒有講明「科目三」是甚麼；只不過是我對新的用語通常都很有興趣，所以才上網搜尋一下。
知道了是甚麼一回事就算，也沒有再深究下去。
想不到在幾個星期後，科目三終於跟香港拉上了關係，甚至乎成為了國際的話題。
最初，網上流傳一間傳統名校男生表演「科目三」的短片；很多回應都指這個城市淪陷了。然後就是 Avantgardey 「跳錯舞」事件。這兩天我又見到好像在新加坡也有人說「科目三」是文化入侵，新加坡的下一代都受到「阿中」的洗腦。
先此聲明，我對舞蹈一竅不通；我只知道任何表演，成功的首要條件是能夠令旁人注目。至於旁觀者有甚麼感受，表演有沒有帶出甚麼訊息，那就是每個人的主觀感受，每個人都有喜惡的評價，但談不上對錯。甚至乎可以大膽講，後現代的藝術如果沒有爭議，那就不是藝術。
科目三事件之前，我也有在 America’s Got Talent 上見識過 Avantgardey 的演出。我的感覺是，這個舞團有獨特的風格，帶點誇張的幽默感。從她們後來的發展，也可以見到她們懂得捕捉得到這個年代竄紅的方法。AGT 是個不容易上的節目，能夠在上面表演幾分鐘，幾乎是成名的捷徑。
為甚麼那麼懂得經營的 Avantgardey 來到香港，卻惹來如此這般的小風波？
我見有分析說，日本人有不少根本不知道香港和中國的分別？甚至有人說，外面世界的人會仍然以為香港的代表人物是 Jackie Chan 。所以，香港人還是不要將自己看得太高。
對不起，這種講法，跟我的經歷明顯有點落差。至少在美國，我接觸過的人，一講到香港，他們都必然首先想到 2019 年；不少我認識的朋友，也會關心黎智英的近況。日本人就是未必很了解香港的每一件事，但未至於會不懂得分香港和中國香港。
當然，他們未必會知道，原來成龍已經在香港人心目中淪為笑話。
甚至乎，我可以大膽講，從外面的世界看，香港和中國香港的分別，其實是非常明顯。真正問題是，外面世界的人，意識不到香港人對中國大陸文化如此抗拒。
設身處地地去想，就算知道香港人 2019 年的抗爭，最多也會想到那場運動是針對中共和香港政府，外面的人絕不會意識到，香港人除了被剝奪政治上應有的權利，原來連自身的文化也受到威脅。
過去兩、三年，尤其是疫情後，世界各地其實越來越多人意識到中共的威脅，例如孔子學院、 TikTok 等文化侵略；但至今社會主流仍然視 TikTok 為「品味的問題」。TikTok 也很懂得運用美國的少數族裔，挑撥社會上一直存在的矛盾 ，為自己在道德高地上建立了一個防守線。
我有些在智庫的朋友問我，該如何處理 TikTok 相關的問題：「應該立法禁止使用 TikTok 嗎？」
美國作為一個「有規有矩」的法治之區，原則上任何政策都應該一視同仁。假如要企業公開與中共和中國政府的關係，我認為所有企業都受相關的限制，不只是 ByteDance 。
但我也加了一句：「沒有中共祝福的企業，又怎可能像 ByteDance 那樣坐大？」
另外，任何關於資訊安全的問題，也應該一視同仁。對美國企業如是，對中國大陸企業亦如是。TikTok 如果跟中共有甚麼不能公開的關係，它是絕對沒有可能像其他企業一樣滿足技術上的合規。
總之，我寧願讓 TikTok 繼續多一陣子，也不想扭曲法治和公平的原則，特事特辦；否則，美國也會在不知不覺間，變得跟神奇國度一般的無法無天。順帶一提，美國的科技公司在政治遊說花的資源不少。早幾年的華為到現在的 TikTok ，亦有嘗試過用錢去買人脈做遊說，但最終只有很少公司願意接受委託，而成效亦不明顯。最主要原因是在政治遊說這個行業，早就被美國的大企業買下了，大家亦不用太擔心中資可以有機可乘；中資的錢再多，也不會多得過在美國的這些跨國巨無霸。
回到香港，香港的文化在小紅書上被詆毀，被特區政府壓迫，我明白大家一定會感到不安，但有一點希望大家記住，在外人眼中，香港之所以與別不同，原因就是我們的多元和 cosmopolitan ；cosmopolitan 的意思，不只是國際化，而是我們每個人都可以在同時有多個身份而沒有違和感。
人家不知道香港人是如此抗拒中國大陸的文化；因為在他們眼中，文化和政治雖然有關係，但沒有想到像中共那樣，會將文化變成外宣，將文化武器化。
現在真正的問題是，我們怎樣告訴人家：
一，不論是對內抑或對外，中共是如何將文化變成統治的工具；
二，香港文化是如何被壓迫，被消失；例如最近香港的話劇創作，是如何被封殺；
三，最重要是，甚麼才是真正香港人的文化
Avantgardey 在科目三事件後，立即補回一條許冠傑的《打雀英雄傳》；其實這一個回應，我自己覺得甚為「高章」，也很禮貌。當然，也有網民仍然覺得不能「收貨」，覺得這種「成龍式」的肢體語言，代表不了香港。
平情而論，作為一個也在經營自媒體平台的人，假如我「被出征」，應該做不到像 Avantgardey 那樣大方的處理。只不過是幾天前，我才在自己的 Facebook 專頁上留言：「中國網民所到之處，只會令當地人更加珍惜、嚮往文明、和平以及人與人之間嘅尊重。」
香港網民的行為，令我擔心，是不是有些香港人在不知不覺間，變了我們心目中最厭惡的那種模樣。雖然很多讀者說，聽我經常這樣警告，開始感到煩厭，但我希望大家明白，仇恨就像病毒一樣，是不分種族和膚色，它可以感染到小粉紅，也可以感染香港人。
香港人要告訴全世界，我們有自己獨特的文化，而我們的文化仍然有生命力。與其將時間和精力浪費在「反駁」，倒不如創作更多能夠感動到世人的作品。
不要忘記，人家 Avantgardey 其實也只不過是 2022 年才成立的業餘組織，隊員大多數來自同一間高中。既然人家做得到的，香港人也應該做得到，對嗎？我不是說香港人也要組織自己的舞團，又或者創造我們的舞步，但如果我們沒有甚麼可以代表香港人的文化符號，又憑甚麼去怪人家跳「科目三」，又或者扮演 Jackie Chan ？
香港人，若然不想被別人同化，首先要有真正的自信。
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今天除了講民族主義之外，更加會涉及到不同意識形態的簡介，包括自由主義、社會主義、共產主義、保守主義等等。
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齊人有好獵者，曠日持久而不得獸，入則媿其家室，出則媿其知友州里。惟其所以不得之故，則狗惡也。欲得良狗，則家貧無以。於是還疾耕，疾耕則家富，家富則有以求良狗，狗良則數得獸矣。田獵之獲，常過人矣。非獨獵也，百事也盡然。
《呂氏春秋．貴當》
【粗粗地翻譯】齊國有個很喜歡狩獵的人，每日在田野裡等待獵物但甚麼都得不到；被家人看不起，鄰里也在說三道四。反省過自己的問題後，這位齊人的結論是：「自己養的那條獵犬不中用。」但買一頭好的獵犬，要花好多錢；於是齊人就去好好耕耘，耕耘就有錢，有錢就可以買到好的獵犬，有好的獵犬，狩獵時捕獲的獵物也多過其他人。其實不只是狩獵，世界種種事情道理都是一樣。
「曠日持久」這個成語大家應該有聽過吧？原來除了《呂氏春秋》，《戰國策》裡面也有用到；這句話應該是先秦時代很流行的一句吧？
但今日想講的，是以上這個小故事當中的大道理；就正如這段文字最後的五個字所謂：「百事也盡然。」由個人理財到治理一個國家的經濟，都是同一個道理。
01，《呂氏春秋》最後可以說是「畫公仔畫出腸」；這段文字想講的，當然不是齊人，也不是狩獵，而是治國的原則。國家想強大嗎？不想被人看不起嗎？首先要做的，不是追求人有我有我虛榮，而是要回到最基本的事情上。
02，傳統社會的價值是務農，所以《呂氏春秋》這個小故事就說齊人務農。其實在先秦時期，齊國的經濟應該是相對多元，也是因為多元經濟，所以才有稱霸的歷史。齊、趙等國，當時透過批出天然資源專營權，不但理順貴族和君主的利益關係，也直接鼓勵了工商百業的發展。
03，但在西邊的秦國，當時連最基本的人力資源也嚴重缺乏；最初就以分配土地來吸引流民。後來，移入的人口就不只是貧農，而是多少有點技能的知識份子。這才是「齊人有好獵者」裡面「良狗」所比喻的對象。
04，讀古文，其實可以很有趣；尤其是當你用現代人的眼光去了解過去的世界，更加會發現，太陽之下原來真的無新事。
05，近半年來，美元匯率急升，各種資產價格同時插水式下跌。兩個現象，其實二而為一。但偏偏又百物騰貴，令不少人心目中都有個疑問：「究竟買啲乜可以保值。」之前也有講過，通脹之下，唯一贏家，重點不是買了甚麼，而是借了多少。對一般人而言，可以借最多錢的方法，就是房地產。所以從表面上看，通脹下好像持有物業就可以跑贏大市，但其實讓這些人賺錢的真正原因是槓桿。
06，「唔係要借到盡呀？」在外面公開平台，大多數人都只是想要個簡單的答案；叫人不要用消費和投機的心態去看待理財，聽得明的人，恐怕是少數。其實講完又講的一句就是：「槓桿的大前提，是有個支點；在財務的角度，槓桿的支點是現金流。」
07，回到「齊人有好獵者」的故事，那個支點是甚麼？是獵犬嗎？不是，是「疾耕」，也就是種田賺取穩定回報。
08，「我層樓自住㗎喎，何來現金流？」第一年讀經濟學的時候，其中最重要的概念，就是「代價」。代價是甚麼？教科書有講，不贅。但自住的物業，其實也是可以租出去；你不租出去自住，背後其實還是有價值的。在經濟學上，這個價值叫 imputed rent 。沒有現金流，不代表沒有回報；兩件事要分開去看。這是理性思維的基本功。
09，「即係唔租出去都有價值？」無錯，但是銀行總不可以因為你「自我感覺良好」而批出貸款，所以你必須要有收入；有收入，你才有槓桿。以物業做抵押，那反而是次要。在美國，正常情況是先申請按揭，然後拿著那份預先批核的同意書，業主才願意跟買家討價還價。
10，在香港，主流的觀念卻以為：「因磚頭有價銀行自然願意放款。」這種想法其實並不完全正確，因為如果循這個邏輯去思考，甚麼「呼吸 plan」也不是甚麼問題，反正有磚頭嘛。但從銀行的角度，貸款有利可圖，不是因為最終可以收到磚頭，而是賺到利息。
11，說到這裡，聰明的你應該聽得出，為何我很不願意去回答那些只是關於未來價格走勢的問題。理財又好，治國又好，管一間公司又好，甚至是打獵又好，最重要是甚麼？最重要，是分清楚那些因素在自己的控制之內，那些因素完全不在人力控制範圍之內。
12，「好易嗟⋯⋯」可控與不可控的界線，其實不斷在變。我經常說理想和現實有距離，但是有些人卻不斷地將不可控的事，變得可控；可控，就是有選擇，有選擇，就是有自由。
13，另一邊廂，有些人卻自欺欺人。「邊個邊個話樓價長遠會升喎，買喇。」持有這種想法的人，就連預測的道德責任也推卸到別人身上，又憑甚麼去改變那可控與不可控的界線？
14，可能有人會認為我太過執著。反正只要答案正確就是。嗯，以結果為目標，不是嗎？過程和結果，究竟那個更重要？我會說兩者都重要，right for the wrong reason 那只是好運；因為好運而成功者，只是極少數。大多數靠運氣的人，就有如好獵的齊人一樣，日日等運到，是為「曠日持久」。
15，所以再講一次，那怕是已經有樓收租，有股票收息，但如果可以工作的話，多一份收入，必然勝過少一份收入。可以選擇工作，總勝過因沒有選擇，為生活而工作。
16，很多人聽到我勸告大家不要退休，第一件事就是想到自己要被迫去工作；但那可不是我的意思。叫人工作，那不等於叫人去做自己不喜歡的事。事實是，很多人根本沒有「喜歡做的事」。
17，香港的成長環境和過程，很多事情，看似沒有選擇。但其實是很多人為了逃避責任，選擇了「不選擇」。對不少人來講，選擇是負累。因為有選擇就有代價，有代價就有可能得不償失；得不償失，就是錯。很多人不會去想增加選項，反而希望不用去作出決定。因為沒有選擇，那怕結果如何不濟，最終也不是自己的責任。這種思想方式，無疑是非理性的；偏偏很多人卻是被如此塑造出來。
18，「獨立思考」這四個字，很多人都會掛在口邊，但是到了真的要獨立思考的時候，功夫就失靈了。人云亦云是容易的，講些大家想聽的說話，也不會太難。
19，我最多也只可以安慰那些外面的人：「現實是殘酷的。」但很可惜，現實不理會任何人的感受。有些人想見到現實是殘酷的，那是因為他們寧願「選擇不選擇」。
20，「可憐之人，必有可惡之處。」這句說話，不是要來評斷別人，而是要來警惕自己。假如自己有朝一日「曠日持久而不得獸，入則媿其家室，出則媿其知友州里」，記得提醒自己：「條路自己揀，仆街唔好喊。」
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在早兩個星期就已經有傳聞指，中國大陸將會設立一個兩萬億的平准基金；在沒有任何實質的事情出來之前，又已經再傳出說習近平親自指揮、親自部署一次救市行動，還召見了中國大陸的財金監管官員，尤其是中證監的負責人。
看到這些新聞，其實我也有一個疑問，究竟叫監管機構出來，是可以怎樣救市呢？
還有最重要的一點，其實很多網絡上的評論都有問：「為甚麼中國政府到現在都不減息、降準去振興資產市場呢？」今天其實就是想逐一解答這些問題。還有一點就是之前我也講過，中國大陸其實現在走的方向，類似當年日本在經濟泡沫爆破之後；政府將會大幅增加負債，以填補金融系統的財政黑洞。
但這個做法不代表最終可以令到市場恢復正常。以日本的例子，就經歷了一個非常漫長的迷失，有人說是迷失二十年，有人說是迷失三十年。究竟這個所謂的迷失是甚麼呢？之前在不同的分享也有提及過，但似乎有一點有一位讀者特別不明白，想我詳細解釋。就是為何說，當政府發債的速度快過市場能夠吸納、快過銀行能夠借錢出去的速度的時候，就會導致有日本式的通縮。究竟這是什麼一回事呢？我也會今天一次過解答。
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我最近聽了一個 Podcast，被訪問的嘉賓好像很了解中國，大談中國計劃減少對美元的依賴，將所謂的「去美元化」講到是甚麼國家安全，甚麼戰略性舉措。當然，這種論點也不是第一次聽到，而每次我都有同樣的疑問：「為甚麼至今仍然有那麼多人相信，只要是中共想做的事，最終都一定會做得到？」
或許，那位被訪問的，對中國有一定的了解，但我有理由相信她不太了解貨幣是如何運作的。
有些我們每日都用的東西，例如錢，很多人其實不了解它們是怎樣運作的。
今日我希望用一個簡單的比喻，讓大家明白到甚麼是錢？為甚麼會出現國際交易貨幣？為甚麼有些國家想去美元化？
藍朋友、小粉紅，甚至到很多其他人，直覺會說是因為神奇國度的官員怕被制裁；但今日我想大家可以有多一個角度去了解這個問題。
最後，因為昨天講經濟學族譜時忘記了講甚麼是制度經濟學派和公共選擇學派，今日順便用這個例子，蜻蜓點水式的講兩句。
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今天，我想跟大家探討關於小粉紅對法律的奇異觀念。
相信大家已經在網上看到，有幾位小粉紅大鬧英國；話說有一位鋼琴表演者，原本只是拍攝自己在彈琴，然後有幾個小粉紅走進鏡頭，要求人家刪除影片，被聲稱侵犯了他們的肖像權和隱私權。
當然，我們可以像某些人那樣，情緒化發洩，但這件事其實反映也了這幾個小粉紅對法律「即興」的解釋。很多人對法律，往往是基於一些道聽途說得來的零碎的概念，甚至乎只是按字面去理解，無限延伸地自我想象的概念。這幾個小粉紅，很可能曾經聽過私隱這個概念，然後當他們想要別人刪除錄影片段的時候，就搬出這個好像堂而皇之的理由。
我夠膽講，他們幾個在中國大陸，不會那麼強調個人的權利和自由。正面一點去想，可能他們真的相信，在英國人權是得到保障，包括了他們想像出來的所謂的肖像權和隱私。
另一個相關的話題，就是很多人忽然間才發現，由今個月底開始，大陸法院有關債務的判決，也可以經由香港的法院執行。其實這個所謂的協議，早在去年底已經簽訂。香港只有很少的傳媒報道。官方的講法是，這個《內地與香港判決互認安排》，既是一國兩制的優勢，又可以「簡單、易明、清晰、有效地」讓當事人追討金錢或權益，「省卻漫長又複雜的審訊過程 」。
很多人戲稱這是「資產送中」。但我認為這不僅僅是資產問題，更讓人擔憂的是，為甚麼大家對此如此憂心？
將這兩個事件放在一起，今日討論的不僅是幾個小粉紅在英國的野蠻行為，更重要的是要問：「為甚麼神奇國度的法律觀念總是讓人有種窒息的感覺？」
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昨天我在直播的時候其實都有提到，「有中國特色的金融發展之路」這個說法，令我非常之不安。
我甚至直覺地認為，不是因為股市下跌而令到北京緊張起來，而是反過來想，是因為北京有這個說法，才導致市場下跌。換句話說，近來表現疲弱的股市，只是反映了未來可能發生的衝擊。
問題就是，北京為甚麼在這個時候要推動這個議題？
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