Episodi
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美国搞反腐运动，一点不输于某国，原来反腐才是人类共同的需求。
搞运动的好处多，有利于经济健康，净化官僚机构，还有利于身心健康，跟看短剧一样精彩。
归根结底，还影响投资。持有债券的朋友，都希望这反腐搞得再猛烈一点吧？
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
我想做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
欢迎一同探讨 wx：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉
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美股不过春节，上蹿下跳不打烊。
好巧不巧，我们放假，川普搞事，完美对冲了假期的轻松感。新官上任三把火，趁着现在大家还没疲劳，我们就简单回顾一下最近海外发生了什么。
按照我的预期，100天以后，大家就该审美疲惫了，折腾不动了，随他去吧
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九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
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【嘉宾】
大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司
Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作
【shownotes】
【00:32】本期焦点：特朗普新政连环拳+节后美股大事件，政策棋盘覆盖内政外交贸易三战场。
【01:28】特朗普闪电战：首日连签移民驱逐、AI监管等行政令，政策落地速度堪比"推特治国"。
【02:46】新政三板斧：竞选承诺秒变现（关税说涨就涨）、部门改革动真格、内政优先怼遍全场。
【04:08】白宫年轻化革命：95后新闻发言人+新媒体矩阵进场，传统媒体话语权遭遇降维打击。
【08:45】避险三信号：人民币冲高回落、黄金破历史记录、资本暗流涌动。
【09:59】AI核爆时刻：DeepSeek开源掀桌，倒逼全行业按"成本砍九成"重构商业逻辑。
【12:38】芯片突围战：美国禁运催生中国"显卡驱动黑科技"，半导体长征刚过腊子口。
【15:19】倾销阳谋论：美企低价甩卖先进芯片，新加坡转口贸易成破局密码。
【17:59】特朗普省钱学：政府企业集体瘦身，与AI降本浪潮梦幻联动。
【20:04】AI双雄争霸：美国手握资本数据王炸，中国工程化能力点满技能树。
【22:15】封杀失效警报：技术铁幕裂缝显现，中美博弈进入战略相持阶段。
【24:39】量化新神话：幻方量化凭AI操盘术，扛起"中国版文艺复兴"大旗。
【28:19】关税魔术秀：人民币贬值+美企买单，消费者痛感竟被"移形换位"。
【31:24】美股信仰充值：英伟达高位蹦极不改信仰，市场为AI未来疯狂续费。
【34:48】马斯克财改：日削40亿美金财政脂肪
【37:02】AI通缩纪元：效率革命对冲通胀。
【39:04】政策×科技×市场三重奏，下期继续捕捉魔鬼细节。
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Episodi mancanti?
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紧张的情绪在一巴掌之后发泄了出来。
你们都说英伟达要跌，果然，终于，还是跌了吧？
春节假期，所有的券商都在加班加点的研究Deepseek；海外所有谈论AI的节目，张口必谈Deepseek。
我们不讨论那些“让人眩晕”的技术层面的话题，网上一搜，已经够多了。
只谈谈站在海外的视角，是怎么看待这个话题？怎么看待接下来的投资？
多说几句，也算对得起这个没过踏实的春节。
顺便测试一下，春节是不是没人听博客？
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
我想做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
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房地产是一个有争议的话题，一聊就容易吵架。但也不能不聊，毕竟，房子是绝大部分人最重要的“资产”。虽然是“资产”，但又是一个被赋予了“多种属性”的产品，各家有各家的观点。
近期的政策急速变化，又把房子推向了风口浪尖。大跌，大底？难受，还是激动？或许我们不需要这么多的情绪，那就还原它作为一个“资产”的本色。我们来看一下，房地产是怎么投资的，成熟的长钱“机构”，是怎么在房地产上赚到钱的。对于我们个人投资者来说，兴许有点启发。
【嘉宾】
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，在美国长期工作
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Shownotes:
【03:08】房地产政策大变化，秀肌肉抑或用力过猛？
【05:29】政策效果真的会有？
【08:21】股市是怎么“看待”这些政策变化的？
【11:13】老百姓不买房，怎么办？靠政府？
【14:07】个人购房经历，对“刚需”概念的反思和批判
【18:30】刚需？不存在的自我安慰
【23:45】绝大部分人做的，不过是一次对房地产大行情的投机，不是投资
【28:09】机构投资者在房地产市场的三类投资机会：核心资产、有附加值投资和投机型投资。
【35:31】黑石集团在房地产市场的投资案例：如何在EOP的案子里，既投机，又投资
【42:09】对希尔顿酒店的投资案例
【45:44】一个标准的海外REITS基金，长什么样？
【52:27】对于还想投资房地产的朋友，一点小小的建议
延伸阅读：
华尔街上的「生死时速」——史上最大的地产收购案
https://m.gelonghui.com/p/142707
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新加坡有多热？这个问题取决于其他地方有多冷。上一期，我们聊了“冷”，这一期我们聊聊“热”。媒体报道太多，但媒体也是有立场选择的。新加坡的热是不是真的温度高到天上了？它是创业、创投、生活的好选择吗？
做投资的都知道，拥挤的地方，往往蕴含着风险，冷却的地方，依旧有机会。所以，我们实地来探一探吧。打算远征新加坡的朋友，不妨一听。
【嘉宾】
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司
Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活
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Shownotes:
【01:13】热议话题：新加坡市场与中国的热度大比拼，究竟谁更火？
【03:30】揭秘新加坡：家族办公室激增，政策门槛背后的秘密。
【06:34】创业热潮实探：新加坡真的在沸腾吗？资金流向揭秘。
【10:14】是不是热钱效应？
【15:36】创业生态速写：新加坡政府的支援举措，市场的真实反馈。
【18:12】教育分流大讨论：新加坡的精英教育和分层。
【21:06】生活成本真相：新加坡中产的钱包压力，工资追得上吗？
【24:10】工作签证新政：外国人才的新加坡梦，门槛提高了？
【27:06】人才回流潮：新加坡的留学精英，选择回归
【31:36】就业市场：新加坡政府如何保护中产？
【34:11】热度降温信号：租房价格下跌。
【36:40】裁员？资本撤退？
【38:11】新加坡的创新之路，未来何去何从？
【41:00】一波热潮后，塑造了一个什么样的新加坡？
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海外市场2024年，大超预期，一波未平，一波又起。
全球大选年，一朝天子一朝臣，交易政策、交易领导人，是2024年的特点。
更不用说，科技狂热继续，数字货币加油添醋，美联储举棋不定，通胀预期混乱。
要是真不知道什么东西好，回去听听黄金那一期吧。
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我想做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
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【参考图】
美股头部10大公司市值占比
全球GDP排名
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开会越兴奋，投资越亏钱，别不信
庆祝双十二。不是说的双十二电商节。
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
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相比于9月底的躁动情绪，我更喜欢这次经济会议之后的感觉。
我对2021年12月份的中央经济工作会议，印象很深。那一次，大家期盼已久的事情，在公告里成为了现实。紧接着，第二天股市快速上涨。
然后，未来2年的股价最高点，就在那天形成了。回头来看，当时兴奋个啥呢？
一切突发的、躁动的情绪，都是给未来的自己找一个脑残的理由。
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但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
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人民币汇率牵动人心，曾经还出现过“保房价，还是保汇率”的说法。
其实是伪命题，都是条件概率，一定条件下，两个都不用保；一定条件下，都要保。
最近卢布贬值太多，引起人担忧，各种不切实际的解说也套用到RMB上，不合适。所以记录一下，这段时间的所思所想，不用担心，国内消费还是收缩的。除非，你是想配美元资产了，另当别论。
【参考图】
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
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黄金暴涨暴跌，一个顶着“安全避险资产”名号的东西，为什么会这么妖娆？
我记得年初、大概春节后，在声动早咖啡周五节目的末尾，聊了一期黄金话题，回头一看，已经涨了这么多了！
再加上最近的变化，买，不买，卖，不卖，都是个纠结的问题，那也值得侃几句。
【参考图】
玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。
我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
今天，美国大选的结果即将出来，我们来聊聊最近盛行的“川普交易”。听起来是很奇怪，交易一个国家的总统候选人，是不是像A股炒作概念股？
玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。
我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围
玖洲：二级市场投资人，全球投资，将顶流机构的资产配置模型，改造为最适合我们投资“底仓”。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
欢迎一同探讨：GoGlobalInvest， 备注你的来龙去脉
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。
我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
【涉及到的图表】
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Hello 大家好，我想做一点小创新，以前一直没有录单口，因为觉得找朋友/嘉宾聊天，是一个很好的方式，更轻松。
但现在，我想为自己做个改变，这个《投资笔记》或许算不上一个系列，但它是我在投资过程中的想法的记录，就我一个人，聊聊自己，聊聊市场，聊聊这周发生了什么，聊聊我们在投资上真实的做了些什么。
我是谁，我在做什么？不违反合规的官方描述方式，“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以，我会记录的，大概也就是以上范围。
是不是很宽泛？这就对了。时不时的我还会记录些“瞎说的话”，感叹一些事情，莫当真，就听听。
反正就是个尝试，实在不行，我自己听，就跟回过头来看去年的照片一样。
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Robert老吴的一篇《中国创投行业是该推倒重来了》带来了争议，创投（VC）市场在过去几年的起起伏伏，一言难尽：跟股市一样，既有波澜壮阔的牛市，也有熊市的转型和阵痛。我们一起来回顾一下过去的热闹，解剖一下今天的寂静，再看下，未来还有什么。
嘉宾：
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
Robert Wu: Baiguan.news 创始人，百观科技CEO
Steven三海：一级市场资深人士，PE跨境并购专家，曾在美国长期生活
【延伸】
中国创投行业是该推倒重来了
https://mp.weixin.qq.com/s/2NnALtOAQLcVEBN7Dy480Q
回应“中国创投行业是该推倒重来了”的质疑
https://mp.weixin.qq.com/s/8eOmXuIbwseZcUDRi-9nNw
今年，国资LP开始追责
https://mp.weixin.qq.com/s/-aV4lzgHMJGAtN8yVveu9A
【01:49】老吴：穿梭于资本与创业世界
【03:12】美元基金：昔日创投市场的霸主，今日沉默
【04:18】2015年：双创热潮席卷下的经济狂欢
【08:28】2018年：创投市场的寒冬
【09:27】2020-2021年：上一轮创投市场的余晖
【11:39】资金大逆转：创投市场范式转变
【22:14】地方政府资金：新晋主力，重塑创投
【30:14】国资LP：多重责任，多重目标
【37:3】创业者的新战场：适应变革，但现状痛苦
【42:06】未来何去何从？
【49:34】投资人的蜕变：从幕后到台前，亲自下场
【52:16】老吴的心路历程：从资本到创业，他眼中的未来之路
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宁鸣而死，不默而生。
招招致命，Tiktok被重拳打击？美国为何出此重拳？和过去一轮打压有何区别？故事很复杂，心情也很复杂，一个代表性的事件，必然发生在“代表性”的时代。身处其中，五味杂陈。但是，我们也不悲观，需要细细道来：一个新的剧本即将写成，路线图也即将生成，事情是怎么发生的？会怎么变化？出海对于我们，还有机会吗？
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司
Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活
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【01:42】Tiktok在美国直面史无前例的打击
【05:06】复盘Tiktok的“备受攻击”的历史
【11:09】这一轮打压，和上一轮有什么区别？
【13:59】什么样的平台公司，才算“美国公司”？
【18:43】当前的情况，会怎么变化？Tiktok有什么应对措施？
【23:45】如果剥离Tiktok，从跨境并购的角度看，会有什么难点？
【30:01】其他“中国背景”的出海公司，有没有遇到类似的困境？
【36:31】对中国企业出海，有什么启示？Tiktok做了一个剧本
我们都一样，涉市未深，投资世界，懵懂求真。
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【嘉宾】
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事
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Steven三海：一级市场资深人士，跨境并购专家，曾在美国长期生活
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02:24 国债一万亿？什么是财政赤字
04:52 财政赤字，是用什么途径“货币化”的？
09:40 万亿赤字，这次拿来干什么？有猫腻吗？
15:02 跟08年的四万亿相比，这次力度更巧妙？
24:30 赤字货币化，搞崩掉的案例？
25:30 “北海币”是个什么货币？还在中国流通过？
30:25 日本财政赤字这么大，为什么不通胀？
35:03 对我们的投资和生活，有什么影响？
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有些宏大的概念，一用起来就无法反驳了。运是什么？是不是太不容易捕捉？是宏观经济数据吗？每年都变个样。那是微观的行业观察吗，还是个体的感受？
我们换个角度，就用股市的数据，尝试来刻画一下“运”。不要太较真，较真就会痛苦；不要不开心，失眠伤身。
嘉宾：
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资经历Steven三海：一级市场资深人士，PE跨境并购专家，曾在美国长期生活
Robert Wu: Baiguan.news 创始人，百观科技CEO
【01:20】如何向海外投资者解释“运”？
【03:08】运气，还是周期？
【07:00】阿根廷：运到底是不是好的描述？
【10:36】感知的主观性：不同年代的体验与参照点
【12:26】用股市数据：运的量化展示
【12:55】美股告诉了我们什么？
【17:54】北极熊股市的波动轨迹，一蟹不如一蟹
【22:24】日本股市的三阶段“运势”逐步走高
【28:09】A股市场展示了什么？
【30:39】港股的挑战
【32:28】英国的运：年化收益率在逐年减少
【34:10】芒格和巴菲特：宏观和微观，留下思考
参考：
Baiguan - China Insights, Data, Context
https://www.baiguan.news/
又到赌“运”时刻？全球股市长期回报里藏着秘密
https://mp.weixin.qq.com/s/n8kJzh-wUmyJwXryoJ_Ifg
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2024年8月节目
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8月份，国内的经济数据出现了久违的反弹。这一弹，弹出了各路财经媒体和研究员，大喊遥遥领先“政策底”。真的存在所谓的“政策底”吗？还是说这是一种资本市场的自High，其实越喊越没底？
本期节目，我们试图从行业的角度揭秘“政策底”和“市场底”的概念，深入剖析“制造概念”的套路，给满天飞乱成一团麻的蹭政策的分析进行梳理，理清市场真正的关联机制。
【嘉宾】
九州：十几年经验的二级市场投资人，全球投资，多资产配置。可以跟我聊投资，但是，先给我有趣的故事。
大Mu: 连续创业者，以不同角色参与到多家国际创业公司
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00:49 政策底是什么？怎么来的？靠不靠谱？
03:01 近期的政策组合，重点是什么
04:33 房地产政策的核心及资本市场的政策凸显了其地位有变化
14:38 政策和资本市场表现，并没有必然关系，甚至没有稳定的关系
17:31 政策本身，也是走一步看一步，会变化，难说绝对的底部
21:07 案例说明，政策也可能没有底
25:15 政策有时候只是锦上添花的作用
28:18 经济结构、体量完全不同以往，政策的发力效用也不能简单复制了
