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  • 今日收获:

    1. 观察和思考是投资不可或缺的重要部分,而思考需要有框架。


    2. 股权投资,我们可以从两个角度出发:第一,是资产端,重点关注公司经营发展状况影响企业盈利水平;第二是负债端,关注由名义利率和实际利率决定的市场估值水平。


    3. 投资的法门很多,没有说哪一种就一定比另外一种优秀。关键是你信哪一套,和哪一种方法适合自己。除此之外,投资逻辑应当与投资行为相一致。


    好了,指数投资课就暂告一段落了。如果你喜欢我们的课程,请电邮给我们[email protected],给我们提意见,或者提问题。我们会根据你的意见和问题,制作加餐内容,以及新一期的课程。


    最后,祝福你投资顺利,并且在投资中不断进步成长。再会!

    主讲:黄郑博 

    策划:丁华兴 

    编辑:甘卓峰


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    今日收获:

    1. 对冲的目的有:去掉某种我们不想承担的风险。从而只保留我们想要的风险;获取绝对收益;以及减少投资组合的波动性。不过要注意的是,对冲的结果虽然可能会减低波动,但也可能减低收益。


    2. 对冲适合什么人:资金量大,不愿承受波动的;持股集中的;和追求绝对收益的。


    3. 识别风险可以用10年期国债收益作为参考指标,超过3%就需要警惕。由于系统性风险的爆发通常是多个条件共同作用的结果,国债收益率和通货膨胀只是市场调整的导火线。如果可以,还是需要参考其他指标。


    4. 芝加哥交易所纳指期货有微型和迷你两种产品,微型的合约价值大概3万美元;迷你的合约价值大概30万美元。两个产品都有很好的流动性。最后,我列了个对照表在文稿给大家一起参考。


    最后留一道思考题,面对风险,你是怎么应对的呢?下一讲,全课结语,除了课程回顾,还有个人心得分享。


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    另外,如果你对课程有什么提问和反馈,可以电邮给我们。之后,精选留言和问题会放在加餐内容内,我们会一一解答。电邮是[email protected]. 或者麻烦你点开文稿参看。谢谢。



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    今日收获:


    1. 应对下跌,我们需要提前思考,投资时间长度和仓位。如果并长期非闲置资金,是不适合作指数投资。加仓、减仓除了取决于证券估值高低,还要取决于个人持仓的高低。时间和仓位的问题,最好是在买入之前就规划。


    2. 买入前也需要思考,获取的信息是否已经被市场价格反映,或者“我”的信息和思考是否能够兼顾多角度。


    3. 不预测市场的顶部和底部,而是跟踪事态发展,利用概率思维来调节判断和仓位。在确定了市场底部之后,再买的方法虽然少赚了,但可以减低误判所带来的风险。


    最后,留一道思考题,你有遇到过以上三个问题吗?你是怎么应对的。欢迎分享你的经验。下一课,我们讲如何识别危机,以及用对冲管理风险。下节课见。


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    核心内容:


    1) 指数内的成分股会随着时间迭代,把一些不符合要求的公司剔除,换入一些更加优质的企业。


    2) 正是因为大盘指数具备换血功能,选好了可投资企业,从而帮助个人投资者解决选股的难题。


    3) 投资指数也可以解决投资的第二大难题“择时”问题。根据回归均值的经验,以平均市盈率作为参考点,可以为买入指数和卖出指数作提高参照点。


    最后留一道思考题,你有买卖指数的产品吗?如果有,复盘一下你的经验。下一讲,我们从三大指数在过去32年的起落,讲3个操盘遇到的难题。


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    参考资料:

    维基百科

    雅虎财经

    Business Insider

    www.macrotrends.net

    同花顺iFind

    直达国际公众号

    弘运盛泰公众号

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    核心内容:


    1. 纳斯达克指数有两个比较常见的指数。一个是纳斯达克综合指数,另外一个是纳斯达克100指数。后者在科技股的权重更高,并把金融股排除在外。


    2. 纳指100包含的不仅仅是科技,考虑重点是前沿创新,和成长性。跟踪纳指100的常见ETF有QQQ和QQQM。在芝加哥交易所,纳指最受欢迎的期货对冲工具有微型纳指100和迷你纳指100期货。


    3. 业绩、估值角度和利率走势都与科技股的估值相关。估值角度的差异,可能会导致巨大的估值差异。同时,因为科技股对利率敏感,大幅加息和降息都会容易引起科技股的股价波动。


    第5到7讲,我们就会探讨投资指数的技巧,和如何管理风险。


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    参考资料:

    www.nasdaq.com

    维基百科

    Investopedia

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    核心内容:


    1. 标普500指数覆盖500家美国上市公司,并由委员会按照各种指标来筛选更替成分股。由于代表性更加广泛,连续性更好,标普500指数在市场欢迎度上渐渐超越了道指。


    2. 标普500与道指所属的公司已经合并,该指数公司也是标准普尔公司的业务之一。


    3. 巴菲特的真实案例证明了,长期来看,大盘指数能跑赢大部分基金经理。所以,能长期跑赢市场的基金经理显得非常可贵。


    最后,留一道思考题,如果你是当年的基金经理,你会想用什么方法打败标普500呢?


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    参考资料:

    1. S&P Global Official Website:https://www.spglobal.com/en/

    2. 维基百科

    3. 《巴菲特致股东的信》


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    核心内容:


    1. 道琼斯工业平均指数最历史最悠久的综合股票指数,由查尔斯·道的和爱德华·琼斯发表于1896年。


    2. 股票指数包含多家上市公司的股份,这些股份叫成分股。例如:道指就有30家美国上市公司作为它的成分股,并且以股价加权的方式来编制。


    3. 有一些股票指数具备跟踪一个国家的股票市场的走势,例如道指、标普500,我们常常叫这类指数为大盘指数。


    4. 成分股会随着时间被更替。在剔除旧成分股的同时,换入更有代表性的股份。由于指数更替的性质,能保持持续增长,但是能做到持续增长的公司却很少,包括:百年老店通用电气也做不到。


    下一课,我们将会分析一下为什么标普500那么吸引,甚至可以获得巴菲特的推崇。第3讲见。


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    参考资料:

    维基百科

    Connecticut History.Org

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    核心要点:


    1. 为了获取稳定优质的投资回报,我们需要从变化中抓紧不容易变化的因素。其中一个因素是,指数投资能长期跑赢其他大类资产。


    2. 除此之外,指数投资也具备定期更替、纳入更有前景的公司和均值回归三大特征。这三大特征为我们提供了跑赢80%基金经理,和稳定回报的工具。


    3. 投资是我们一种实现财富增值,并且获得美好生活的的重要手段。在课程里,我希望能协助你高效、并且轻松地掌握额外稳定收入的基础。


    留一个思考题:你有什么希望实现的人生目标,希望用投资来帮助实现的吗?第2讲,我们先从道指的历史背景开始。


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    你好,欢迎来到CME学堂【黄郑博•指数投资课】。我是黄郑博。这是我们这一课的发刊词。


    在正式开始前,我想和大家分享我两个身边朋友的亲身经历。


    记得每次股票市场大涨,我身边不少朋友都能有2、3倍的大赚。但是,到了市场大跌的时候,大部分人都亏损严重。前阵子,有个朋友跟我说他2021年港股组合亏损60%,而他在2020年是赚了1倍的。我们可以简单算一下他两年的收益,100乘以2,再乘以40%,结果是80。两年时间不但白忙活了,还倒亏20%。幸运的是,他家境还不错,这亏损最多是延后一两年退休的时间。


    可是,另外一个朋友就没有那么幸运了。她曾经在俄乌战争爆发后,向我查询对冲的方法。对于这类型的暴跌,我是爱莫能助的。结果,她的亏损金额大概等于她半年的工资。想一下如果你要给老板免人工干活半年,你是怎样的感受?


    可能,在你身边,你也遇到过类似的情况。我也仔细了解过不同个人投资者的投资习惯。很多人,习惯把赚钱的股票获利,把亏损的留着。卖走获利的通常继续上涨,留着亏损的通常继续亏损。时间一长,亏损就越来越大。


    我说这些观察和案例,其实想表达,我们大部分人都是普通人,不是富二代,也不是拆二代。赚的每一分钱都是辛苦的。就是因为辛苦,就更加没有理由这样轻易地接受亏损。


    有人说,成年人的世界,除了长胖,其他没有容易的。我觉得不对,如果我们管理资金妥当,我们还是可以获得复利的眷顾,并且轻松地获得更多被动收入。


    我有朋友调侃说,这是自己为自己加鸡腿的方式。的确,我也觉得挺香的。所以,如果你希望获得稳定的被动收入的,这一课是为你度身订造的。指数投资能提供长期稳定的被动收入。


    如果你没有系统地学习过投资,但希望轻松掌握并应用专业投资者所使用的分析技巧,你也是我们课程的目标对象。成年人学投资有点像成年人学钢琴,不会从枯燥的指法开始,而是从你喜欢的旋律,和相关的指法一起学。我这一课的开发理念也是这样。


    如果你希望学习期货期权等衍生品,又不知道从哪里开始,指数投资课正是开启期货学习大门的钥匙。因为大盘指数是我们大部分人最熟悉、交易得最多的底层资产,从最熟悉的开始,学习指数再到学习对冲。


    如果你是路过,只是想看看,那么三大指数的历史背景,也能增加你对金融世界运转的认识,或许能成为你和朋友之间茶余饭后的谈资。


    为读者提供价值,是我和整个制作团队的宗旨。加入我们,一起见证复利的力量!


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